以双向提幅增频的浮动汇率政策促进利率市场化

　　国家行政学院经济学部副主任王健认为，应以双向提幅增频的浮动汇率政策促进利率市场化，缓解国际压力。

　　据中国经济时报4月18日报道，自2005年人民币升值后，关于人民币汇率的国际争论一直喋喋不休。目前，人民币面临着新的升值压力。国家行政学院经济学部副主任王健认为，持续快速升值对中国经济的消极影响是显而易见的。为此，应以双向提幅增频的浮动汇率 政策促进利率市场化，缓解国际压力。

　　王健认为，自人民币实行浮动汇率以来，没有充分体现浮动汇率有升有降的特征，可以被称为近似联系汇率制度，或称为缓慢爬升的汇率制度。而这种近似联系汇率制度，强化了企业对汇率的敏感度，弱化了企业对利率的敏感度，延缓了利率市场化进程。近似联系汇率制度与国际收支双顺差结合，也增强了人民币升值的预期。

　　王健指出，根据中国企业对利率和汇率的敏感度不同的特征，实行双向提幅增频的浮动汇率政策，既能够促进人民币利率市场化，又是以市场机制决定汇率，还不授人以口实、缓解国际上要求人民币升值的压力。双向提幅增频的浮动汇率政策是指，人民币汇率浮动幅度要提高，汇率变化的频率要增加，实行双向浮动，即人民币既能升又能降。

　　王健认为，双向提幅增频的汇率政策可以从以下几方面促进利率市场化：第一，浮动汇率提幅增频，政府保持外汇的易变性，实行双向浮动，企业对汇率和利率的敏感度提高，有利于利率市场化。

　　第二，双向提幅增频的浮动汇率，要求金融机构创新业务，进而增加了宏观调控的工具、拓宽了企业投资渠道，提高了金融机构和企业对利率的敏感性。

　　第三，实行双向提幅增频的浮动汇率，有利于直接融资企业优化资产结构，提升盈利能力。

　　第四，双向提幅增频的浮动汇率，增强了企业国际竞争意识，增加企业对利率的敏感性。

　　第五，浮动汇率制度促进

资本市场发展。人民币汇率浮动，企业顺应汇率制度的变化，需要利用金融衍生工具管理汇率风险、化汇率风险为企业的利润，从而增加了对金融衍生产品的需求。企业对金融衍生产品需求的增加，必然促进资本市场的发展。

　　(郭建英 编辑)