央行6项外汇政策将对金融市场发展产生重大影响

　　上海市金融办副主任方星海撰文指出，央行外汇管理新政策是金融领域开放的重要步骤，将对我国银行、证券、保险三行业及金融市场发展产生重大的影响。

　　据上海证券报4月18日报道，上海市金融办副主任方星海撰文指出，中国人民银行14日宣布的六项外汇管理政策调整，其目的主要是为了完善我国新的汇率形成机制，并在资本账户可兑换上迈出重要的一步，但它牵动银行、证券、保险三业，将对我国金融市场发展产 生重大的影响。

　　文章认为，新政策允许商业银行以集合

理财资金购汇投资于境外固定收益类产品。固定收益类产品包括公司债，而海外公司债市场无论是产品数量、流动性，还是平均收益率，都要大大好于国内市场。这必将对国内公司债市场发展形成竞争压力，促使其改变目前这种落后的局面。银行在境外投资固定收益类产品获得一定经验后，允许其投资包括

股票在内的其他证券类产品，就是顺理成章了。

　　政策调整后允许基金管理公司等证券经营机构以外汇资产投资于境外证券市场。虽然基金管理公司还不能购汇投资，但居民每年已经可自由购汇二万美元，这个额度以后还会增加，这在很大程度上等于是开通了QDII。境外证券市场天地广阔，而境内资金又很充沛，这给我国的基金管理公司带来了巨大的业务空间。但其对国内证券市场发展产生的竞争压力，不可小觑。

　　允许保险公司购汇投资于境外货币市场和固定收益类产品。其意义与前述商业银行类似。而保险公司被允许投资境外股票，预计也是很快的事。特别需要指出的是，保险公司现在是我国公司债市场的主要投资者，此项政策对公司债市场影响尤其大。

　　文章指出，面临竞争态势，发展我国证券市场的当务之急是大大增加有投资价值的资产数量，并使更多有价值判断和投资能力的机构投资者入市。可做的事很多。其一、在

股权分置改革已经取得重大成功的情况下，应迅速让大型企业在内地进行IPO和再融资。其二、放宽QFII资格，增加QFII额度。QFII实施三年来，证明对我国证券市场发展起到良好作用。境外投资者对QFII需求极大，现有额度根本无法满足，应尽快大幅增加。

　　(吴耀明 实习编辑)