央行13日调整六项外汇管理政策

　　央行13日调整六项外汇管理政策。分析师表示，新政策对中国金融发展具有深远意义，特别是放宽境内机构和居民个人购汇限制，让QDII获得政策依据。QDII的放行有助于地下金融转向正途，疏导风险强化外汇管理，缓解人民币升值压力和通货膨胀压力，使国内居民投资更分散化，减少国内股市的波动。不过短期内大规模的境外投资可能性不大。

　　为深化外汇管理体制改革，支持贸易投资便利化，进一步培育外汇市场，促进国际 收支基本平衡，经国务院批准，人民银行4月13日发布公告调整六项外汇管理政策。

　　按照

人民银行公告，三项经常项目外汇管理政策得以调整，同时还允许符合条件的银行、基金公司、保险机构可采取各自方式，按照规定集合境内资金或购汇进行相关境外

理财投资。

　　国泰君安证券研究所分析师梁静向世华财讯表示，这六项举措总体上说对中国金融发展是具有深远意义，特别是允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品。以及允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构在一定额度内集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组合证券投资。这两条放宽了境内机构和居民个人的购汇限制，让QDII有了政策依据，将因此得以合法化。

　　梁静称，QDII放行有助于使地下金融转向正途，疏导风险，强化外汇管理，更有利于将正常的海外投资需求纳入可监管、可调控的轨道。开放境内居民投资海外市场既可以缓解

人民币升值压力和通货膨胀压力，也可以使国内居民的投资更加分散化，从而减少国内股市的波动；另外，从长远来看，也有助于国内基金业的发展，为今后实现人民币自由兑换奠定基础。还可以促进A股市场，改善治理结构。但短期内大规模的这种境外投资可能性不大。因为，推出QDII之后，合格的境内投资机构还要有一个逐步熟悉和了解海外资本市场运作、健全内部管理制度、引进和培养相关人才的过程。

　　此外梁静表示，随着政策的出台和实施，今年外汇储备在增速上有望逐渐有所放缓。不过由于基数已经到了8000亿，在这种前提下，数额的增长仍然不小。

　　此前，兴业证券研究所分析师易林明博士也向世华财讯表示，目前就QDII的探讨已经很成熟。启动QDII是我国资本市场发展的必然趋势，也是我国资本市场对外有序开放的必由之路。有市场人士担心QDII会对国内股市造成较大冲击，这种担心是没有必要的。引入QDII制度不仅可以为境内机构学习国际先进的投资理念创造条件，对中国股市也是长远利好，利于促进内地资本市场的规范、健康、可持续发展。真正的风险并非来自QDII这种制度本身，而是在于投资时机和投资股种的把握上。

　　易林明称，事实上，内地资金通过民间的方式进入香港金融市场已不是新鲜事情。数百亿规模的“地下”QDII军团早已登陆香港H股市场。券商、私募基金、外资银行、地下钱庄等都有热钱暗渡陈仓的通道。在此情形下，QDII的实施只是将正常的海外投资需求纳入可监管、可调控的轨道而已。

　　另一方面，近两年沪深股市的市盈率已经在事实上与香港股市逐步接轨，前期对于QDII的恐惧心理，在市场中已经得到基本消化。

　　其次，目前香港市场有被高估可能，存在一定泡沫风险，而国内A股已日渐回暖，目前A股被市场普遍看好因此，从目前看，投资H股未必比A股更有价值。投资者都是逐利而行，在这种情况下，实行QDII也未必会对A股市场造成冲击。

　　具体政策调整事宜公告如下：

　　一、企业开立、变更和关闭经常项目外汇账户，由事前审批调整为由银行按外汇管理要求和商业惯例直接办理，并向外汇局备案。提高企业经常项目外汇账户限额。允许有真实交易背景需对外支付的企业提前购汇。

　　二、简化服务贸易售付汇凭证并放宽审核权限。

　　三、进一步简化境内居民个人购汇手续，提高购汇限额，实行年度总额管理。在额度之内，个人凭真实身份证明在银行办理购汇并申报用途；银行对超过额度部分的个人购汇在审核相关凭证后按实际需求供汇。

　　四、拓展境内银行代客外汇境外理财业务，允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品。

　　五、允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构在一定额度内集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组合证券投资。

　　六、拓展保险机构境外证券投资业务，允许符合条件的保险机构购汇投资于境外固定收益类产品及货币市场工具，购汇额按保险机构总资产的一定比例控制。

　　央行称，上述政策措施，人民银行将会同有关部门适时分项组织实施。同时，密切跟踪分析国际收支形势，及时调整相关政策，切实防范风险，维护国家经济和金融安全。

　　(葛如辉 撰稿)