汇市聚焦：避险需求提高或将挫伤美元但提振日圆

　　[世华财讯]受伊朗核问题及原油价格高企等方面的影响，市场避险需求可能会提高，从而对美元构成不利影响，此轮负面效应还可能会波及新兴市场货币，同时，由于日本央行的核心通货膨胀目标包括能源价格，油价上涨可能会加大日本尽早加息的可能性，因此现阶段的能源价格上涨未必对日圆不利。

　　综合外电4月13日报道，由于伊朗问题导致地缘政治紧张局势再度升温，加之原油价 格似乎会朝着每桶80美元甚至90美元的高位挺进，因此市场避险需求势必将上升。

　　根据以往情况判断，美元和新兴市场货币将因此遭受冲击，瑞士法郎和商品货币则会从中获益。不过日圆这一次也有望成为赢家，原因是日本的通货膨胀压力加大使得市场对日本将尽快上调利率的预期增强。

　　尽管现阶段尚无有力证据表明避险需求提高，但许多外汇分析师已看到了这种可能。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的外汇研究部门全球主管Hans Redeker表示，伊朗宣布该国已加入“核国家俱乐部”，这可能会提高市场避险需求，从而对美元构成不利影响，此轮负面效应还可能会波及新兴市场货币。

　　东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻伦敦的高级外汇策略师Daragh Maher指出，市场避险需求最近数日仅小幅上升，该银行衡量避险需求的指标在伊朗宣布加入“核国家俱乐部”后的数小时内仅从79.18点小幅升至79.27点。

　　他表示，考虑到上述避险指标在2002年市场避险需求到达高峰时突破了150点，因此上述变动幅度微乎其微。

　　Maher称，市场最近数月的避险意愿薄弱，这与全球经济体系中充足的流动资金不无关系。

　　不过，由于现阶段流动资金迅速枯竭，因此存在避险需求再度上升的风险。

　　Maher说，目前的市场风险在于，避险需求可能会再度成为主流趋势。他补充说，如果伊朗核问题进一步激化，投资银行和经纪商将采取久而未用的避险措施，追捧避险货币瑞士法郎。

　　除去美国威胁要对伊朗进行核打击这一因素，俄罗斯和中国不愿与美国一道对伊朗进行谴责的事实也可能会提高避险需求，并可能推动油价大幅走高。

　　MG Financial Group驻纽约首席外汇策略师Ashraf Laidi指出，由于美国和英国都不准备单独采取行动，加之中国和俄罗斯均不太可能支持制裁伊朗，因此口头威胁动武的局面可能会持续至夏初。

　　他说，这种局面可能会轻而易举地到第二季度末将原油价格推升至每桶80美元的高位。而JP摩根(J.P. Morgan)驻伦敦的技术分析师Robin Wilkin则认为油价会突破每桶90美元。

　　上述因素以及黄金价格升至约每盎司600美元的事实，已给新西兰元、澳元和加元等商品货币提供了支撑力量；而这些商品货币的耀眼光芒不久之前才刚刚开始消退。

　　分析师们指出，即便新西兰经济状况不断恶化，但新西兰元的反弹走势仍异常强劲。

　　东方汇理银行的Maher称，商品货币大举反弹，甚至连在困境中苦苦挣扎的新西兰元兑其他商品货币还一度上涨。

　　瑞士法郎则有望因其传统的避险地位而走高。在瑞士未来可能上调利率，瑞士法郎将因此失去作为结转交易中被借入货币的吸引力的情况下，瑞士法郎更会趁势利用避险地位的优势。

　　法国巴黎银行的Redeker称，鉴于油价短期内不太可能回落，随着市场避险需求的上升，瑞士法郎有望成为受益者。

　　当然，对美元而言，上述发展态势无异于双重打击。由于美国和伊朗发生冲突的可能性增大，避险需求无疑对美元不利。此外，由于投资者担心

能源成本上涨会加大美国消费者的负担，打击他们的消费积极性，并导致美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称Fed)继续加息的必要性降低，因此油价上涨也将令美元遭受打击。

　　对日圆来说，这些因素则好比意料之外的助力。在过去，油价上涨被视作日圆的负面因素，原因是日本的进口额将因此上升，从而影响该国的对外贸易状况。

　　但三菱东京UFJ银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)驻伦敦的高级外汇经济学家Derek Halpenny指出，本次情况有所不同，由于日本央行(Bank of Japan)的核心通货膨胀目标包括能源价格，油价上涨可能会加大日本尽早加息的可能性，因此现阶段的能源价格上涨未必对日圆不利。

　　周四早些时候，数个主要市场的大多交投活动似乎都与复活节假日前的头寸调整有关。

　　北京时间20：30，美元兑日圆报118.63日圆，

欧元兑美元报1.2079美元。

　　(贾宝红 编辑)