人民币升值对银行经营影响初显

　　人民币汇改对境外上市金融机构的影响开始显现；2005年建行和交行分别实现汇兑损失13.06亿元和3.71亿元，A股上市的几家银行如民生银行等均实现汇兑净收益。

　　据第一财经日报4月11日报道，随着交通银行（3328.HK）、建设银行（0939.HK）相继公布其2005年年报，2005年7月21日人民币汇改对境外上市金融机构的影响正在浮出水面。2005年建设银行实现汇兑损失人民币13.06亿元，交通银行实现汇兑损失人民币3.71亿元， 分别占两行总资产的0.0285%和 0.0261%。

　　而值得关注的是，与上述两家银行汇兑亏损不同，A股上市的几家银行民生银行（600016.SH）、华夏银行（600015.SH）、浦发银行（600000.SH）、深发展（000001.SZ）等均实现汇兑净收益。其中，浦发银行2005年实现汇兑净收益2.23亿元，民生银行实现1.71亿元，华夏银行实现0.9亿元，均比2004年实现增长。华夏银行更在年报中解释称，结售汇业务量大幅增加是汇兑收益大幅增长的主要原因。

　　计算2005年各银行汇兑净收益与总资产之比则发现，浦发银行与深发展在外汇业务上盈利能力较强，民生银行、华夏银行其次，交行与建行则出现亏损。 交行：募资、汇改、结汇时间差

　　交行在业绩公告中表示：“

人民币汇率形成机制的改革措施已经公布及实施，由于缺乏市场化的避险工具，规避人民币汇率风险所采取的措施有限，汇率风险将于本集团盈利造成一定负面影响。”

　　交行于2005年6月13日赴港正式公开招股，6月23日挂牌上市。这都在7月21日人民币汇改之前，这意味着如果交行募集的外币资金没有在汇改之前及时结汇或采取避险措施，就要承担汇率一次性升值的风险。

　　事实正是如此。交行在年报中披露，截至2005年10月21日，初次上市募集的168亿港元资金全部完成结汇。然而去年7月21日人民币一次性升值带来的资产缩水已无可避免。上月底交行行长张建国公开透露，该行10月21日结汇时，平均价为1美元兑8.09元人民币，168亿港元的结汇造成人民币8.9亿元的汇兑损失。“可以发现，2005年6月份募集资金，7月份人民币汇改升值，10月份结汇，这期间没能采取有效措施规避风险，时间差造成了汇兑损失。”一位金融专家表示。

　　建行年报显示，2005年汇兑损失为人民币13.06亿元。建行在年报中称：“2005年建行外汇交易净损失的形成主要是受

人民币升值因素影响，美元资产因汇率下跌而产生汇兑损失。”建行同时也表示，已通过购买外汇衍生金融工具规避了大部分美元资产的汇率风险，从而大幅减低了本年度发生的汇兑损失。

　　对外经济贸易大学金融学院教授丁志杰表示，建行称受损是“美元资产因汇率下跌而产生汇兑损失”，而建行的美元资产大致可分为三部分：2003年底外汇储备注资225 亿美元；2005 年10月香港上市募集资金和自营业务美元资产。

　　汇金公司总经理谢平、建行董事长郭树清此前对前两部分外汇资产情况曾分别做出解释。

　　谢平表示，汇金公司于2005年1月12日与建行签订了“外汇期权交易协议”，需要套期保值的初始协议金额为225亿美元，汇金公司承诺从2007年1月1日起，分批购入美元，价格定在1美元兑人民币8.2769元。

　　丁志杰表示：“因为这个协议，建行这部分储备注资资产没有汇兑损失。”

　　郭树清则在3月上旬公开表示，建行境外上市所筹资金超过92亿美元已全部结汇，但同时建行和汇金、央行签订了一个为期1年的货币掉期协议。之所以结汇，在于规避汇兑损失，加之建行筹资主要用作充实资本金。

　　丁志杰表示，建行上市募集资金在汇改以后，又有掉期协议规避风险，因此建行汇兑损失的来源应该是上市募集资金没有立即结汇的部分，以及经营过程中的汇兑损失，这包括银行部分承担的外币

理财业务，以及外币负债等。