日本减持美国国债导致美国国债价格下跌

　　日本投资者减持美国国债导致美国国债价格下跌，将使美国预算赤字的融资成本增加。其他亚洲国家可能代替日本在持有美国国债方面的角色。

　　综合外电4月10日报道，由于日本投资者减持美国国债转而投资亚洲和欧洲债券，美国国债价格跌幅可能达到1996年以来最高。

　　日本投资者对美国国债收益率的影响比其它任何国家都大，因为他们持有美国16％的国债。由于美元兑日圆升值14％，06年4月开始的日本新财年内，包括日本财政部在内的日本投资者自2000年以来首次减持美国国债。

　　日本央行(Bank of Japan)和欧洲央行(European Central Bank)提高了利率，使得这些地区的国债收益相对提高。

美联储2004年6月连续15次加息吸引了国际投资者持有美国国债的比例上升到52%。调查显示，日本央行有可能最早于7月将利率提高到0以上。

　　欧洲利率将上涨，欧洲央行上周(4月7日当周)没有改变基准利率，仍为2.5％，券商预期06年年底利率可达3.25％。美联储基准利率现为4.75％，预期有90％的概率在8月提到5.25％。

　　美林的债券指数显示，自05年12月起美国所有期限的国债价格已然下跌1.56%，96年价格下跌了3.3%。

　　由于日本经济增长和价格水平上升，日本国债收益上升。2016年到期的日本国债年收益率为3.08％，10年期美国国债近十年的平均收益率为3.3％。日本经济复苏使得国内投资增加，并减少购买美国国债。

　　由于日本投资者减少购买美国国债，美国预算赤字的融资成本将增加。预期2006财年预算赤字3900亿美元，2007财年预算赤字3120亿美元。

　　日本持有的国际债券减少与日本

外汇储备增长减缓有关，日本3月31日结束05财政年度外汇储备下降1.7%至8327亿美元，中国超过日本成为外汇储备最多的国家，为8537亿美元。

　　其他亚洲国家可能代替日本在持有美国国债方面的角色。在1月31日结束的05财年，中国增加持有17％的美国国债，达2626亿美元。台湾将2570亿外汇储中的716亿美元投资于美国国债，持有比例增加6.3％。韩国将2170亿外汇储中的683亿美元投资于美国国债，持有比例增加27％。

　　(杜明霞 编译)