预期日央行将在7月份开始加息

　　经济学家一致预期，日央行将在4月10日至11日召开的政策会议上维持零利率政策不变，其中多数经济学家认为，日央行最快将于7月开始加息。

　　综合外电4月7日报道，日央行继3月结束长达五年的超宽松货币政策后，市场对日本“零利率”时代何时终结的猜测四起。日央行释放的信息表明，其未来几个月将把超额储备从目前的35万亿日圆减少至维持零利率所需要的6万亿日圆，而短期内基准利率将基本保持 为零。

　　日央行即将在4月10日开始召开为期两天的货币政策会议上，经济学家一致预期，日央行将在此次会议上决定维持零利率政策不变，其中多数经济学家认为，日央行最快将于7月份开始加息。

　　为应对1991年经济泡沫破灭之后的困境，日本政府采取扩张性财政政策刺激经济，主要措施有大规模发行国债、持续实施财政赤字政策、进行大量公共投资、减税和增加社会保障支出。这些政策一定程度上刺激日本经济的短暂复苏，但总体而言收效甚微。在货币政策工具的使用上，日本实行了零利率和定量宽松的政策，拯救深险泥淖的银行等金融部门，以及通过增加流动性改善通缩。

　　从政策效果上看，货币政策针对日本经济困境的核心环节---金融业进行了有效救助，对于日本通缩的改善和经济的复苏可谓功不可没。而扩张性财政政策不但微效，并带来一定的严重后果。财政政策作为一种需求管理政策，其功能时效具有短期性。一旦把扩张性的财政政策长期化，就会造成严重的经济后果，如累积大量财政赤字，加大财政风险，弱化财政政策的调节功能等。20世纪90年代以来的长期扩张性财政政策导致日本政府财政赤字扩大，债务累累。日本中央和地方

政府债务估计在2006年将高达775万亿日元，相当于GDP的150%，为经合组织成员之最。