加息预期减弱令瑞士法郎前景堪忧

　　[世华财讯]最近几周，欧元区加息预期不断升温的同时瑞士加息预期却在逐渐减弱，故令瑞士法郎前景逐步恶化，此外，若市场有关日本提前加息的猜测再度升温，瑞士法郎前景只会变得更为悲观。

　　综合外电4月5日报道，不久前瑞士法郎前景似乎略有改观：瑞士经济随多数贸易伙伴国家同步复苏；尽管瑞士利率水平可能落后于其他国家，但该国利率上升速度足以令市场 感到欣喜。

　　然而在近几周，欧元区加息预期不断升温，而瑞士加息预期却在逐渐减弱，从而推动欧元周二升至两年高点1.5855瑞士法郎。这种趋势至少目前看来还将持续。

　　本周伊始，最新公布的瑞士3月份采购经理人指数大幅升至历史新高62.5，远远高于预期中值60.0。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的经济学家们表示，这是迄今为止出现的又一个凸现瑞士经济强劲复苏的经济指标，为他们对瑞士央行(Swiss National Bank)将于6月份继续加息的预期提供了论据。

　　瑞士央行此前曾于3月中旬将央行基准利率上调了25个基点，至1.25%。

　　然而，央行继续加息的直接压力周二有所缓和，因为当天公布的瑞士3月份通货膨胀率仅为1.0%，低于市场普遍预期的1.3%，表明物价压力远远弱于预期。

　　Bear Stearns International驻伦敦经济学家Felicity Algate表示，这应该不会阻止瑞士央行在未来三次会议上的加息步伐，利率依然会一路升至2%，因为瑞士通货膨胀率长期以来一直都这么低。她指出，自央行在两周前加息以来，瑞士法郎有所下跌。她认为，通货膨胀数据不大可能对瑞士法郎产生显著影响。

　　

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻伦敦固定收益

证券分析师Charles Wright表示，瑞士中期通货膨胀前景依然温和，因此瑞士央行只可能以渐进的方式收紧货币政策。

　　与之相比，欧元区通货膨胀前景则要严峻得多，欧洲央行(European Central Bank)在近几周来变得日益强硬。尽管市场预期欧洲央行不会在周四召开的会议上加息，但人们普遍预计该央行将于6月份加息25个基点，至2.75%。

　　RBC Capital Markets驻伦敦的全球外汇策略部负责人Monica Fan表示，根据欧元利率期货市场的表现，欧洲央行将采取更多紧缩行动，原因在于欧洲央行言辞一直要比瑞士央行强硬得多，而且欧元区经济复苏速度也超过了瑞士。因此她表示，未来1个月仍看涨欧元兑瑞士法郎。

　　瑞银(UBS)驻苏黎世外汇策略师Benedickt Germanier也认为，欧元兑瑞士法郎近期的涨势完全是合乎情理的，并预计该

汇率将继续上扬。

　　此外，有迹象表明全球的风险偏好眼下不会发生改变，这对于作为避险货币的瑞士法郎而言不是个好消息。

　　荷兰银行(ABN AMRO)驻伦敦全球外汇策略主管Tony Norfield认为，即便欧元小幅回落至1.5820瑞士法郎，蓄势上涨仍是市场的主流。

　　法国巴黎银行策略师们表示，这将在很大程度上取决于日圆的表现。

　　今年早些时候，伴随日本央行(Bank of Japan)发出收紧货币政策的信号，瑞士法郎一度短暂受压，投资者当时曾不约而同地寻找其他廉价融资货币以取代日圆。

　　此后，这一趋势有所削弱。但专家警告称，瑞士法郎和日圆仍会为争夺融资货币地位而进行一番较量，结果将取决于两国的利率前景。有鉴于此，如果市场有关日本提前加息的猜测再度升温，瑞士法郎仍将面临压力。

　　北京时间18：38，美元兑瑞士法郎小幅走软。根据EBS的报价，美元从周二纽约汇市尾盘的1.2892跌至1.2887瑞士法郎。欧元报1.2253美元，低于前日的1.2262美元。

　　(贾宝红 编辑)