标准普尔给予上海置业BB-的长期企业评级

　　标准普尔给予上海置业有限公司“BB-”的长期企业评级，评级展望稳定。同时标普给予该公司拟发行的1.5亿美元高级无抵押票据“BB-”的评级。标普信用分析师表示上海置业的评级反映了该公司拥有低成本的土地储备、部分发展中物业位处优越的地区以及公司在当地运营的经验和认识。

　　标准普尔4月4日消息，标准普尔信用评级部门4日给予香港上市的房地产发展商上海 置业有限公司(下称“上海置业”)“BB-”的长期企业评级，该评级展望为稳定。同时，标准普尔给予该公司拟发行的2013年到期的1.5亿美元高级无抵押票据“BB-”的评级。

　　上海置业以上海市为主要营运地，其核心业务是开发当地的高档及

豪宅住宅项目，另外也从事酒店、写字楼和商铺的开发。

　　标准普尔信用分析师张硕菁表示：“上海置业的评级反映了该公司拥有低成本的土地储备、部分发展中物业位处优越的地区，以及公司在当地运营的经验和对当地市场的认识。”不过，这些优势因该公司风险集中度高、经营规模小和经常性收益不稳定等因素而受到削弱。另外，市场竞争激烈以及公司旗下发展项目数量有限也构成了不利的信用因素。上海置业拟进行的发债计划若得到落实，其财务状况将变得偏向急进。估计至2007年，其息税及折旧摊销前利息保障倍数将可能由2005年的10倍下降至3倍左右。

　　与其它中国内地

房地产发展商一样，上海置业亦同样面临高于一般水平的市场风险，包括内地房地产市场景气周期波动性高，以及政府的房地产相关政策和管制条例都在不断发展等。

　　上海置业有意把拟进行的发债所得净收入用于增补土地储备。该公司目前在上海市的土地储备建筑面积合计超过140万平方米，据公司本身估计可供四至五年的发展。上海置业数个正在销售或发展中的重点项目均位于上海市黄金地段，这些地区在短期内的物业供应有限。该公司谙熟当地市场并已在当地建立了良好的人脉关系，这应有利于公司开拓土地储备。

　　上海置业的业务主要集中于上海市，公司因而面临上海房地产市场的风险。此外，该公司的营运规模小而且项目有限，使公司同时面临项目和执行风险。一旦出现工程延宕或超支的情况，该公司的财务指标将可能变得较易波动。

　　(唐金亮 编辑)