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摩根斯坦利称亚太经济中的流动性已大幅减速，但仍处于高水平。库存上升吸收了过量的流动性，通胀压力日益加大等可能促使央行收紧银根的力度较预期为大。
摩根斯坦利在29日的《亚太股票早间摘要》中的策略与分析部分中称流动性已经大幅放缓，但以历史标准来看仍保持在高水平。全球G-3短期货币增长约为1%，增幅高于名义GDP，表明流动状况收紧，但在2001-2003年间货币供应高增长形成的高流动性基底仍在影响金
融市场。
库存上升，日本央行结束超宽松货币政策，低风险溢价及中国上调工资可能降低流动性。
库存上升吸收了过量的流动性，通胀压力日益加大，可能促使央行收紧银根的力度较预期为大。
目前全球经济正处于一个慢速运动的泡沫破灭周期之中。贸易及金融全球化已令目前的流动性泡沫具有弹性，因主要经济体中的共同需求支持已维持住了风险容量。
更进一步地，目前中央银行的举动均是渐进式的，减缓了对流动性突然发生变化的担忧。此种周期可能以所有的过度流动性被库存所吸收而告终。
(朱启红 编译)
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