当前价格走势与未来趋势分析(1/3)

　　[世华财讯]摘要：目前价格涨幅总体趋于稳定，居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格（PPI）同比涨幅回落后趋于稳定，原材料、燃动力购进价格涨幅扩大，房屋价格同比涨幅有所回落，国际原油和有色金属价格有所反弹。未来推动我国价格水平向上的因素是高位运行的国际原油和有色金属价格，投资反弹的风险，公共服务品价格和资源性产品价格潜在的上涨压力。拉动我国未来价格水平向下的因素是消费品和部分生产资料的产能过剩。据测算，资源性产品价格改革对2006年CPI、PPI的拉动作用分别为0.7和1.27个百分点。按目前 统计口径，预计2006年上半年我国GDP增长率为9.1%，CPI为1.8%；2006年全年GDP增长率为8.9%，CPI为2.0%左右。

　　报告单位：中国

人民银行研究局专题课题组

　　全文(1/3):

　　当前价格形势评述

　　一、主要物价指标的变动态势

　　（一）CPI同比涨幅春节期间有所波动，但走势总体趋稳

　　受春节因素影响，2006年1、2月CPI（居民消费价格指数）同比涨幅有所波动，1月份CPI上涨1.9%，比2月份高1个百分点，比2005年12月高0.3个百分点。但综合春节期间CPI的走势来看，2006年1-2月份CPI累计同比上升1.4%，与2005年1-2月份相比，涨幅回落了1.5个百分点，但与2005年12月相比仅回落0.2个百分点，当前CPI同比涨幅走势基本稳定。分类别看，食品价格同比上涨2.4%，比去年同期回落4.0个百分点；非食品价格同比上涨0.9%，比去年同期回落0.2个百分点。

　　（二）PPI同比涨幅回落后趋稳

　　2006年1、2月份PPI（工业品出厂价格）同比分别上涨3.1%、3.0%，同比涨幅回落的势头趋缓，比2005年12月分别回落仅0.1和0.2个百分点。1-2月份， PPI累计同比上涨3.0%，比去年同期回落2.6个百分点，比2005年全年平均水平回落1.5个百分点。

　　（三）原材料、燃动力购进价格同比涨幅扩大，环比价格上升

　　从月同比涨幅看，受燃动力和有色金属价格同比涨幅反弹的影响，原材料、燃动力购进价格同比涨幅扩大，1、2月份同比分别上涨6.4%、6.8%，涨幅比2005年12月分别提高1.4和1.8个百分点。

　　（四）农产品生产价格同比下降，粮食生产价格同比降幅缩小

　　据国家统计局对全国31000个农业生产经营单位的生产价格调查，2005年四季度全国农产品生产价格比去年同期下降1.2%，降幅比三季度扩大0.9个百分点。其中，种植业、林业和渔业产品价格分别上涨2.0%、7.2%和3.7%，畜牧业下降7.9%。粮食生产价格下降2.2%。

　　（五）企业商品价格同比涨幅较小，环比连续3个月上升

　　2005年10月份以来，人民银行统计的企业商品价格同比涨幅稳定在1%左右，2006年1、2月份同比分别上涨1.1%、0.7%，但月环比价格连续三个月上升，2005年12至2006年2月企业商品价格环比分别上涨0.15%、0.87%、0.46%。

　　（六）GDP缩减指数明显回落

　　2005年，我国GDP名义增长率为14%，实际增长率为9.9%，GDP缩减指数 为4.1%，比2004年回落3.5个百分点。

　　二、主要资产价格走势

　　（一）房价同比涨幅回落，环比上升，城市间房价走势差异较大

　　1.新房价格涨幅回落，二手房价格涨幅趋升。2006年1、2月，70个大中城市房屋销售价格同比均上涨5.5%，涨幅比2005年12月回落0.7个百分点；环比分别上涨0.9%、0.7%，涨幅分别比2005年12月高0.3和0.1个百分点。2006年1月新建商品住房销售价格同比上涨6.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点；而环比上涨0.8%，涨幅比上月高0.1个百分点。2006年1月二手住房销售价格同比上涨5.3%，涨幅比上月提高0.6个百分点；环比上涨1.4%，涨幅比上月高1.2个百分点。

　　2.房屋租赁价格涨幅下降。2005年四季度，房屋租赁价格同比上涨1.6%，涨幅比三季度低0.5个百分点。其中，住宅租赁价格上涨0.1%，办公、商业娱乐用房和工业仓储用房租赁价格同比分别上涨2.0%、1.7%和1.6%。

　　3. 各城市房屋销售价格涨幅走势差异较大。2006年1月全国70个大中城市中有2个城市房屋销售价格同比涨幅超过10%，分别是：呼和浩特12.5%，大连16.1%。上海、温州房屋销售价格同比分别下降0.4和1.6个百分点。新建商品住房同比涨幅较高的城市主要包括大连18.9%、呼和浩特14.7%、深圳10.0%、成都9.1%、北京8.4%和青岛8.4%等；与上月比，太原、西安、上海、济南等城市新建商品住房价格略有下降，降幅分别为3.7%、0.4%、0.1%和0.1%。

　　（二）股票价格震荡上行，市场交易活跃

　　2006年年初以来，上证股票价格指数总体上呈现震荡上行走势。上证指数1月初为1180.96点，此后股指逐渐攀升，2月15日股指收盘价达到1299.17点，为年初以来的最高位，较年初上升10%，盘中曾突破过1300点。目前，股指在1250至1300点盘整。

　　（三）国债价格小幅上升，债券收益率略有下降

　　2006年1月份以来，上证债券价格延续了2005年年底走势，国债价格指数继续上升，3月3日指数收于110.26点，比年初上升1.07点，涨幅为0.98%，比2005年年初上升14.57点，涨幅为15.23%。

　　2006年1月以来，各期限国债收益率走势基本平稳，中期、长期债券收益率出现一定程度下降，但与2005年同期相比有较大的回落。

　　（四）NDF贴水点数回落，铜、铝期货价格下降后反弹

　　1.NDF贴水点数回落，人民币升值压力有所减轻

　　1月2日，美元兑人民币NDF的贴水点数报收于3250点，为年初以来最低值，显示1年后美元兑人民币可达7.7452元。1月9日，贴水点数曾扩大至3710点，这是今年以来贴水点的最大值，显示1年后美元兑人民币可达7.6921元。3月3日，贴水点数回落至3310点，人民币升值压力已有所减轻，显示市场预期1年后美元兑人民币将达7.7057元。

　　2.上海铜、铝期货价格下降后反弹

　　上海铜期货价格自2005年初以来持续攀升，2个月连续的铜期货价格在2006年2月7日创出历史新高，收于48560元/吨，比2005年初上涨71.5%，比2006年初上涨15.3%，此后价格逐渐回落，3月初价格有所反弹，3月6日收于46710元/吨。上海铝期货价格走势与铜相似，3个月连续的铝期货价格同样在2006年2月7日创出历史新高，收于22800元/吨，比2005年初上涨41.5%，比2006年初上涨16.8%，此后价格出现较大幅度的回落，3月初价格有所反弹，3月6日收于19810元/吨，比最高点下降13.1%。

　　3.大豆期货价格低位盘整，棉花期货价格高位回落

　　大连期货交易所2个月交货的大豆期货价格自2005年6月份以来持续走低，在11月28日创下2502元/吨的低点，此后迅速反弹，2006年初以来在2680元/吨左右盘整，3月6日收于2659元/吨。棉花价格延续2004年底以来上涨趋势，2006年2月6日创下15515元/吨的新高，比2005年初上涨25.3%，此后持续下降，3月6日收于14725元/吨，下降5.1%。

　　（五）货币市场利率春节前有所波动，节后走势平稳

　　2006年1月份以来，受春节因素影响，货币市场利率走势出现波动， 1月25日，7天期质押式债券回购加权平均利率大幅上升至3.07%；春节过后货币市场利率走势逐渐平稳，3月3日，7天期回购加权平均利率下降至1.41%，比年初微降0.08个百分点。7天拆借加权利率走势与回购加权利率走势相近。

　　（六）黄金价格创下新高，近期高位震荡

　　2005年1至9月份，国内黄金价格在每克110元至118元之间，围绕每克115元震荡整理，收盘均价在114.48元/克。9月15日黄金价格开始快速拉升，并在2006年2月7日创下上海黄金交易所开业以来的最高收盘价147.72元/克，上涨幅度高达27.2%。此后，黄金价格在143元/克附近高位盘整。

　　三、国际价格水平的基本概况

　　（一）出口价格略有上升，进口价格略有下降

　　2006年1、2月份，我国出口价格同比略有上升，分别上涨0.6%和1.0%；进口价格略有下降，同比分别下降0.1%、0.5%。贸易条件有所改善，1、2月份贸易条件指数分别为100.7和101.5。

　　（二）国际原油价格再度反弹，国际煤炭价格小幅下跌

　　1.国际原油价格再度反弹。

　　2.国际煤炭价格小幅下跌。年初以来，受世界经济增长放缓，国际煤炭需求增速下降以及国际煤炭供给预期增加的影响，国际煤炭价格呈现下跌趋势，但跌幅不大。

　　（三）国际金属价格上涨明显，农产品价格涨跌不一

　　1．国际黄金价格涨势强劲，主要贱金属价格上涨较快。年初以来，国际金价一直呈现较强的涨势。2月2日涨至每盎司572美元的历史新高，较年初上涨了10.6%。随后出现明显的回落和反弹，3月6日收于567.1美元，较年初仍上涨了9.7%。1至3月初，国际主要贱金属价格总体上涨较快。3月3日，伦敦金属交易所（LME）铝、铜、铅、镍、锡和锌的现货价格较1月3日分别上涨了7.8%、11.3%、12%、12.2%、19.9%和22.8%，3月期期货价格较1月3日分别上涨了9.0%、12.9%、14.5%、11.9%、19.8%和23.3%。

　　2．国际玉米、小麦价格上升，大豆、棉花价格下降。

　　(程笛 编辑)