美国联邦基金利率高于10年期国债收益率将是经济增长放缓的前兆

　　[世华财讯]华尔街各大债券交易商预计，美联储将在06年7月前把联邦基金利率上调至5%，而此间10年期国债收益率将保持在4.75%上下，这可能是经济增长放缓的前兆。

　　综合外电3月27日报道，接受媒体调查的22家美国政府债券一级交易商平均预期，美联储3月28日将加息25个基点至4.75%，并将在06年7月前加息至5%。而此间10年期国债收益率将保持在4.75%上下。

　　债券交易商称，美联储自1971年以来6度加息高于10年期国债收益利率，其中5次美国经济紧接着步入衰退。

　　巴黎银行在纽约的首席经济学家Brian Fabbri表示，经济增长减缓和通胀减速皆可能令人觉得

美联储加息过多。

　　美国2016年到期公债殖利率上周收在4.67%，高于美联储银行间隔夜拆借利率17个基本点。在美联储04年6月开始一连串加息动作时，两者的利差约为320个基本点或3.2%。过去10年来平均利差为132个基本点。

　　在此次调查中，有17位受访者预期，在06年7月前10年期国债收益利率将低于联邦基金利率。3位预期两者将持平，另外有2位预期国债收益率将持续高于联邦基金利率。

　　上一次，美国联邦基金利率高于10年期国债收益率是在2000年5月。当时不到12个月，美国经济即陷入衰退。美联储1989年也加息高于10年期国债收益率，次年经济亦陷入衰退。

　　美联储1980年9月升息高于10年期国债收益率，次年7月美国经济步入衰退。美联储1978年9月加息，利率超过10年国债收益率并维持至1980年3月，美国经济在1980年1月开始衰退。美国1973年2月利率高于10年期国债收益率，次年11月，美国经济也开始衰退。

　　纽约美国瑞穗

证券经济学家Glenn Haberbush指出，美国经济增长即将减速。

　　于2月1日接任美联储主席一职，并将主持上任以来首次决策会议的伯南奇上周在演说中称，联邦基金利率与国债收益率之间的差异缩小并不代表经济将大幅减缓。相反，意味着通胀仍在控制之中，对外来经济活动的意义属于正面，而非负面。

　　(龚山美 编辑)