美联储理事科恩：美联储的政策重点是稳定经济并非资产价格(更新一)

　　注：本次更新出现在文章第5段至文末

　　[世华财讯]美联储理事科恩16日表示，用货币政策化解资产价格泡沫可能会损及经济增长，美联储将继续以稳定经济为政策重点，并非资产价格的稳定。

　　综合外电3月16日报道，美联储理事科恩(Donald Kohn)在为法兰克福一个宏观政策 会议准备的讲话稿称，用货币政策化解资产价格泡沫可能会损及经济增长，且保护资产价值并非美联储政策重点。

　　科恩同时也向美国房主发出警告，称，如果房产价格开始下降，不要指望美联储出面保护近年来房价上涨给其带来的收益。

　　他表示，

美联储将继续以稳定宏观经济为政策重点。

　　在演讲中，科恩批评了在市场颇为流行的“格林斯潘卖权”理论，即美联储政策总是保护投资者免受资产市场大幅下跌的损害，而在这些市场价格上涨的时候，美联储不会采取任何的抑制措施。柯恩认为，这一理论是对历史的误解。他还称，美联储一贯奉行的政策并没有使投资者避免下跌的风险。

　　科恩表示，股市和投资者不能再套用过去五年在美国市场的经验，不能得出在市场下跌时他们将得到不对称货币政策保护的结论。同样的结论也适用于房主，涨跌面前一切平等，目前的利率高于以往的水平，房产的估价不再像以前那样高，如果

房价开始下跌，房主不应指望近年来获得的全部涨幅都会得到货币政策的保护。

　　但科恩同时也对美联储在股市出现初步的泡沫时采取稍紧而不是较松的政策立场提出了质疑。

　　他指出，只有在三个严格条件均达到的情况下，更紧缩政策所付出的代价才会物有所值。首先，美联储必须有能力及时确定泡沫的出现。其次，紧缩政策阻止投机活动的可能性必须达到相当高的水平。最后，预期中的经济改善必须达到相当的规模。

　　(龚山美 编辑)