联动前提下人民币升值预期可能对日圆构成支撑

　　在人民币和日圆兑美元汇率继续保持联动的前提下，人民币升值的预期可能对日圆构成支撑。

　　综合外电3月16日报道，随著人民币15日创下自去年7月21日汇率重估以来的单日最大升幅，且美国可能在中国国家主席胡锦涛下月访美以前加紧向中国施压，人民币汇率很可能继续上扬。倘若果真如此，日圆或将得到更多支撑，前提是人民币和日圆兑美元汇率继续 保持联动。

　　瑞银(UBS)驻伦敦首席外汇策略师Mansoor Mohi-uddin表示，上周美元/日圆和美元/人民币之间的相关性很明显。

　　当然，形势仍可能出现偏差。特别要指出的是，如果中国未能使美国相信其在

汇率改革方面的严肃态度，导致美国财政部(Treasury Department)在5月份发表汇率操纵国黑名单时将中国列入其中，那么以上预期都可能化为泡影。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)驻伦敦的高级外汇策略师任永力(Stephen Jen)认为，美元/人民币未来走势不会一帆风顺。

　　他警告称，若4月份以前美元/人民币仍守在人民币8.00元上方，恐怕美国财政部就只好将中国列为汇率操纵国，而在国会搁置的二十多份对华贸易议案也会就此启动。

　　在美国

商务部长卡洛斯?古铁雷斯(Carlos Gutierrez)宣布、美国已对中国未能削减2000亿美元对美贸易顺差失去耐心之时，美国就已明确表明将加大对中国的施压力度。

　　而就在此前不久，美国刚刚公布数据，称去年第四季度美国经常项目赤字超出预期，达到2，249亿美元，预期的赤字额只有2，195亿美元。

　　在古铁雷斯发出警告以前，中国国务院总理温家宝也在全国人大会议(People''s Congress)上表示，人民币不会再出现一次性、行政性升值。但温家宝同时强调，中国未来将增加人民币汇率的浮动弹性。

　　虽然美元兑人民币周二(14日)下跌0.1%，创下自去年7月21日人民币升值2.1%以来的单日最大跌幅，但中国央行(Peoples'' Bank of China)却稳坐钓鱼台，这似乎表明中国央行对于人民币升值的容忍度又有新的变化。

　　东方汇理银行(Calyon Corporate and Investment Bank)驻香港外汇策略师Sebastien Barbe猜测，人民币兑美元周二大幅上扬的真正原因可能与美元兑多数其他货币下跌有关。

　　他认为，周二的走势表明，当今年晚些时候美元兑其他主要货币进一步贬值之时，中国央行将做好允许人民币兑美元加大升值幅度的准备。

　　他补充称，中国今年1-2月规模以上工业增加值较上年同期强劲增长16.2%，这表明中国经济发展的动力强劲，足以承受人民币以更大的幅度升值而不至引起重大问题。

　　这也正是中国试图在胡锦涛访美之前向美国传达的信息。

　　每日投资建议《加特曼信箱》(The Gartman Letter)的作者Dennis Gartman表示，鉴于胡锦涛将在4月份访美，中国为避免美国发表一系列不够温和、不够友好的声明而允许人民币加速升值，这不仅是合理的，也是明智的。

　　他指的是美国两位参议员此前为减少中国商品对美国人的吸引力而威胁对中国进口商品加征关税。

　　Saxo Bank外汇策略师John Hardy表示，市场对人民币在胡锦涛访美前升值抱有很高期望，胡锦涛此行希望人民币的走强能够缓解美国方面迫使人民币升值的压力。

　　Hardy称，这种预期从人民币远期合约需求上升中就可以感受到。

　　美国银行(Bank of America)驻纽约的首席外汇策略师Robert Sinche提出，美元兑人民币近期可能急剧下跌。

　　他警告称，美元/人民币未来几周可能急剧振荡走低，对此投资者必须有所准备。

　　MG Financial驻纽约的首席外汇分析师Ashraf Laidi指出，为了缓解美国方面的压力，中国甚至可能再度让人民币小幅升值。

　　他表示，中国在下个月允许人民币升值、以换取美国方面不发出类似于周二向日本提出的警告，这并非没有可能。美国财政部周二警告日本，称日本将日圆汇率维持在过低的水平。他表示，在胡锦涛访美之际重估人民币汇率有可能说服美国财政部不将中国列为汇率操纵国。一旦美国将中国列为汇率操纵国，中国将面临一系列关税和配额威胁，使中美自由贸易协定的达成更加遥遥无期。

　　人民币周四(16日)进一步小幅上涨，格林威治时间07：45左右，美元跌至人民币8.0350元，中国自动撮合交易系统周三(15日)收盘时美元兑8.0377元。

　　其他货币方面，电子交易系统显示，美元兑日圆(资讯 论坛)由纽约汇市周三尾盘的117.29日圆升至117.74日圆。日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)此前证实，上周结束定量宽松货币政策并不意味著紧缩货币政策，考虑加息问题目前还为时过早。这番讲话似乎使日圆承受压力。