瑞银最新研究报告称2006年人民币升值压力减少

　　瑞银最新研究报告预计，随着贸易顺差和资本流入的下降，人民币在2006年中所面临的升值压力有所减少。

　　据上海证券报3月16日报道，瑞银集团日前公布其亚太区首席经济师安德森的研究报告称，亚洲经济已经度过低谷，而中国经济2006年将保持稳步增长。而随着贸易顺差和资本流入的下降，瑞银预期，人民币在2006年中所面临的升值压力有所减少。

　　安德森认为，尽管出口量持续减少，但亚洲经济总体上已经度过低谷。同时，在中国和日本国内需求复苏的拉动下，亚洲经济在今年表现出上升趋势。瑞银表示，由于预期日本将在2006年继续保持经济增长的良好势头，中国国内经济也处于上升期，亚洲经济2006年不会再受到通货膨胀的压力。

　　因此，瑞银预计，亚洲大部分的中央银行都会继续普遍实施刺激政策，比如适当的推行货币和利率紧缩政策。在日元与美元兑换价值提高的拉动下，亚洲货币的价值也有望进一步提高。

　　对于中国而言，虽然在2005年的第四季度开始减少建设和基础设施的投入，但是随着进口的增长以及物资需求的增强，总体来看国内经济仍然保持着稳步增长的态势。瑞银表示，通货膨胀几乎已经消失(多半是由于稳定的食物价格)，贷款增加也非常符合官方的目标，所以并不预期今年会有新的激进经济政策出台。

　　瑞银表示，中国人民银行已经开始施行一种双管齐下的政策，一方面用行政手段来监管贷款总量的增长，另一方面也大量注入流动资金以降低市场利率，减少货币压力。此外，随着税收的增长速度超过了经济基础建设消费的增长速度，中国政府能够继续保持一种相对严格的财政政策。

　　瑞银最后表示，虽然中国目前仍然面临很多结构问题，如历史遗留的不良贷款、国有企业和隐性财政负债等，但这种状况不会在短期内恶化，所以瑞银并不预期会有什么金融风险。

　　银行间外汇市场上，继14日突破8.05元关口后，15日美元兑人民币汇率中间价又跌破8.04元，报8.0388元，较前一交易日猛跌87个基点。人民币汇率在一天时间内升值了1.07‰。而以15日的中间价计，人民币汇率自汇改以来的累计升值幅度由0.771%跃升至0.878%。

　　经过14日、15日的反弹，人民币汇率累计上涨了115个基点，基本上抵消了上周的跌幅。目前美元兑人民币中间价与3月3日创下的8.0380元的历史低点也仅差8个基点。社科院金融研究所研究员殷剑峰表示：“这样剧烈波动的好处在于人民币实现了真正意义上的浮动，有管理的浮动汇率制度也真正成型。”

　　人民币强势上升在撮合市场方面，15日美元兑人民币汇率收于8.0377元，比前一交易日的收盘价8.0473元大跌96个基点，也创出了汇改以来的最大单日跌幅。询价交易市场上，美元兑人民币汇率下跌了90个基点，以8.0386元的收盘价结束交易。

　　对于15日人民币汇率走势，业内人士认为，隔夜美元的走弱可以部分解释人民币上升的走势。由于美国近日公布的第四季经常账赤字扩大至2249亿美元，刷新纪录，远高于预期的2177亿美元，美元继续承压下跌，昨日凌晨美元指数曾跌破90点，最低探至89.89元。同时，15日亚洲其他一些货币兑美元也出现了升值，这给当日人民币汇率造成上升压力。