摩根士丹利：世界经济不平衡继续升级全球化面临风险

　　[世华财讯]摩根士丹利认为，虽然全球经济06年开局顺利，但世界经济不平衡继续升级，全球化面临风险，收入不平等扩大、发达国家实际工资停滞、贸易摩擦不断爆发以及保护主义均使紧张局势恶化。

　　摩根士丹利3月14日消息，摩根分析师认为，表面上，06年初全球经济似乎顺利开始，持续低通胀伴随着不断增强的同步增长动力，但表面现象之下，不平衡继续升级，全球金 融市场与全球化变化莫测的决战风险正在逐步上升。

　　摩根认为，在一个不平衡的全球经济中，同步增长并非万灵药。第一，美国05年晚期，可贸易货物的进口渗透已升至37%，国内强劲需求实质上事前已注定不断扩大的贸易赤字。第二，美国出口必须以两倍于进口增长的速度扩张，而这样仅仅是维持贸易赤字不变。第三，美国贸易赤字缺口，微观上是竞争挑战、宏观上是国内储蓄缺陷的产物。第四，目前的资本流动基本上是从穷人流向富人。

　　储蓄不足的美国一直在忽略这一安排的不稳定的实质。不仅中国在对贸易赤字重拳出击，美国的政治家也在越来越严厉的操控这一资本流动的外在生命线。这将对美元及美国长期利率预期基础产生重大影响。

　　与20世纪早期失败的全球化类似，跨国界的经济及

资本市场的整合与地缘政治秩序的破裂是不一致的。收入不平等扩大、发达国家实际工资停滞、贸易摩擦不断爆发以及保护主义均使紧张局势恶化。全球化的绊网正在拉开。

　　(王兴亚 编译)