能源要事：尽管原油供应问题仍令人担心但原油期价2月下跌

　　[世华财讯]尽管原油供应问题仍令人担心，但06年2月份美国基准原油期价六年来首次跌破1月份原油期货均价，而期油价格在3月仍有望出现进一步走低。

　　综合外电3月3日报道，06年2月份，美国的基准原油期货价格六年来首次跌破1月份原油期货均价。但这还不是最坏的结果，事实上，如果投资者对库存上升的担心更甚于对供应短缺问题的忧虑，而历年来形成的油市走势又不发生大变化的话，相信3月份基准原油期货 价格还将出现进一步下跌。

　　纽约商业交易所(Nymex)近月交割的轻质低硫

原油期货合约2月份均价为每桶61.93美元，较1月份近月合约均价下跌5.5%（合每桶3.61美元）。在今年1月份，近月期货合约均价为每桶65.54美元，与2005年9月时创下的纪录高点差距不到2美分。但也不得不承认，与往年相比，2月份油价已经算是较高的了，今年2月份的原油期货合约价格较上年同期水平已高出28.9%，并创下历年来2月份交易的期货合约价格的最高水平。

　　自1999年以来，今年2月交易的期货合约价格首次出现了低于1月份的情况；六年来1月份期货合约价格曾经有4次排名全年最低，看来今年终于可摆脱垫底的命运了。实际上，自从1984年Nymex开始原油期货交易以来，2月份原油期货合约价格仅有3次排名全年最低。

　　BNP Paribas Futures驻纽约分析师Tom Bentz认为，多空拉锯一直就在进行，对原油供应短缺的担心和基本面因素常令市场人士陷入矛盾。

　　过去两年中，虽然3月份的原油均价高于2月份价格水平，但这种差距平均也只是10%而已。如果把时间追溯到更久之前，就不难发现在过去10年中3月份的原油价格有7年是低于2月份的；在原油期货合约22年的交易历史中，这种情况的出现频率更是高达15次。

　　今年2月份，原油期货合约最高收盘价格与最低收盘价的价差幅度高达13.4%，是去年8月份以来的最高水平。在多空双方的激烈交锋下，2月份原油期货合约价格波动幅度接近9美元；空方因为美国石油库存的上升和成品油价格的疲软表现而看跌油价，但多方却认为对重要产油国供应不稳的担心将推动油价上扬。

　　供应短缺风险笼罩全球。今年2月，总产量占全球原油需求40%的八个产油大国同时面临供应短缺风险，这不由令人们感到忧心忡忡。这八个国家遭遇的难题各不相同，俄罗斯的寒冬、

伊拉克、尼日利亚和厄瓜多尔的动荡局势、墨西哥主要油田的产量不稳、伊朗和委内瑞拉的紧张局势、以及位于沙特阿拉伯的全球最大产油设施差点遭袭都使人们不得不对未来的石油供应前景捏一把汗。

　　Bentz指出，整个石油行业已经意识到全球供应量和产能都是有限的，他们一直在著手建立库存；但Bentz同时警告，别看这些库存量好像已非常可观，但消耗速度也会非常之快，因此一旦那些重要产油国真的出现供应不足，大家最后还是不得不要依赖于战略石油储备来救急。

　　上周五（2月24日），沙特阿拉伯安全部队成功粉碎了恐怖份子对Abqaiq原油加工设施的破坏行动，恐怖份子被当场击毙于工厂大门外。该工厂每天的原油加工量约占沙特阿拉伯石油日产出的三分之二，Bentz表示，若不是行动失败，油价差一点儿就会飙升至每桶90至100美元。

　　与此同时，石油消费大国的原油库存量也在不断上升。据美国

能源情报署(Energy Information Administration， 简称EIA)公布数据显示，截至2月17日，美国原油库存较上年同期增长10%，达到了3.267亿桶；汽油库存也升至1999年6月以来的最高值，从而为近期汽油产品价格带来下行压力。

　　Bentz表示，除非情况发生改变，比如说需求加快上升，或尼日利亚以外的其他某个重要产油国也出现供应中断问题，否则原油远期价格将高于近月期货价格。由于国内局势动荡，尼日利亚的石油日产量已减少45.5万桶。

　　Strategic Energy and Economic Research Inc. (SEER)的分析师Michael Lynch表示，鉴于市场对中东地区、尼日利亚、委内瑞拉和厄瓜多尔可能发生供应中断的担心，预计油价将在2006年上半年继续维持高位。

　　欧佩克或将谋求减产。但Lynch在一份研究报告中指出，库存的上升很可能会令石油输出国组织(OPEC， 简称：欧佩克)作出减产决定，预计日减产量将在100万至200万桶之间。由此产生的结果是，全球闲置石油产能将进一步升高，并推动油价在今年晚些时候跌至每桶50美元。自2005年5月以来，原油价格还从未跌至50美元以下。

　　Lynch在报告中写道，欧佩克可能会在第二季度末或第三季度初作出减产决定，以阻止油价的下跌势头。预计减产措施将推动欧佩克的日闲置产能升至350万桶，届时投资者对供求的预期将会随之发生改变。欧佩克将于3月8日在维也纳召开春季会议讨论第二季度的产量政策，通常情况下北半球冬季过后，全球石油需求将会有所下降。

　　Lynch指出，地缘政治风险似乎已不再那么令人担忧，对于市场投机者而言，闲置产能的上升将令油价前景变得更为低迷。

　　与此同时，为了迎接将到来的夏季汽油消费高峰，炼油厂正在大规模的进行季节性设施维护，这一情况也导致了美国原油库存的上升。

　　2月份，Nymex汽油期货合约价格较1月份平均价格显著下跌13%，结束了始于2000年以来的连续上涨势头。分析师们表示，高库存以及对燃油炼油配方季节性更改的担忧是导致汽油期货合约2月份下跌的主要因素。

　　2月份，3月份交割的近月汽油期货合约的平均价格为每加仑1.5289美元，虽然已是2005年11月以来的最低水平，但仍较上年同期上涨20.5%。过去7年中，3月份交割的近月汽油期货合约价格曾有6次高于2月份汽油期货合约均价，去年更是显著上升了21.5%。

　　如往常一样（不过去年却是例外），2月份，Nymex3月份交割的近月取暖油期货合约较1月份期货合约价格下跌5.6%。在以往的26年中，2月份的近月取暖油期货合约价格有20年低于1月份水平。从历史数据来看，3月份的近月取暖油期货合约价格将进一步下跌，在该期货合约26年来的交易历史中，这种情况曾有18次应验。

　　今年2月份，近月交割的取暖油期货价格连续第二年高于汽油期货合约，但在过去9年中这种情况只发生过两次。由于春季临近，3月份汽油期货合约价格在过去21年里曾有19次高于取暖油期货合约，而这仅有的两次例外有一次就发生在2005年。

　　(孙海琴 编辑)