欧央行料将在3月2日加息25个基点但不会作出进一步加息的暗示

　　[世华财讯]经济学家们一致预计，欧央行会在3月2日的政策会议上加息25个基点，但会尽力避免传递出进一步加息的信号。此前欧央行行长特里谢曾在2月份早些时候表示，欧央行不会提前几个月对利率或者未来利率政策走向作出什么承诺。

　　综合外电3月1日报道，接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的全部54位经济学家一致认为，欧央行将在3月2日政策会议上决定把基准利率从2.25%上调至2.50%，以抑 制通胀。

　　最近几周来，欧央行官员一直在小心翼翼地强调所谓的价格稳定面临的风险正在加大。欧央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在欧央行2月2日政策会议后曾表示，从目前经济增长的状况来看，价格稳定面临的风险正在加大。欧央行在2月2日的会议上维持利率不变。

　　欧央行理事(Bank of Greece)行长加尔冈纳斯(Nicholas Garganas)则在2月17日重申，欧央行05年12月1日五年来第一次加息以来，通胀压力有所增大了。另外，欧央行官员还尽力弱化05年年末经济增长出人意料疲软的重要性，称稳定性更强的一些指标表明经济正在普遍复苏。05年第四季度欧元区本地生产总值(GDP)增长了0.3%，增幅仅为第三季度的一半。

　　欧央行将于3月1日公布对经济增长和通胀的预测。经济学家们认为，欧央行会将其对06年经济增长的预期向上修正至2%左右，欧央行在05年12月份对经济增长的预期是1.9%左右。

　　美国银行(Bank of America)驻伦敦的Lorenzo Codogno认为，欧央行可能会收窄对06年GDP增幅的预测区间，导致预期中间值从1.9%上升至2.0%。这将使经济增长达到估计的最大潜力，从理论上来说这一水平自然会导致通胀压力。特里谢就曾表示，欧元区增长潜力在2.0%-2.5%这一区间的低端。

　　目前的实际情况是，欧元区的通胀率略高于欧央行制定的低于2.0%的目标，但若不考虑油价因素，目前通胀率则低于这一水平。由于经济生活各层面的参与者都在寻求弥补电价上涨造成的损失，欧央行的官员们担心

能源价格可能会引发加薪需求、消费品价格上涨等连锁效应。

　　分析师们将对欧央行3月1日政策会议给予密切关注，以确定欧央行会以何种警惕态度对待今后几个月的通胀风险，尤其是在到目前为止还没有证据表明上述连锁效应已出现的情况下。这凸现了货币分析的重要性。欧央行在指出货币信贷需求加速增长问题方面反应迅速，甚至还公布了一项特别研究的结果，揭示了欧央行对几个欧元区国家住宅价格变化趋势的担心。

　　2月27日，欧央行公布1月份对私人领域的贷款在

住房贷款的带动下较上年同期增加了9.7%，这一增幅高于05年12月份经修正后的9.2%的增幅。1月份住房贷款较上年同期大幅增加11.7%，增幅甚至大于05年12月份本已相当强劲的11.5%的增幅。而1月份M3广义货币供应量增加7.6%，高于05年12月份的7.3%，更是大大高于4.5%这个欧央行认为能维持价格稳定的参考值。一些经济学家认为，所有这些货币供应总有一天会对价格产生影响。Codogno指出，货币供应的累计增长对今后价格的稳定仍是一个威胁。

　　尽管欧央行3月2日加息目前看来是肯定的，但未来货币政策的命运却有一些难以确定。特里谢2月份早些时候曾在伦敦表示，欧央行不会提前几个月对利率或者未来利率政策走向作出什么承诺。

　　由于到目前为止推动加息的都是信贷增长、强劲的信心指数等一些相对无形的因素，因此不能假设欧央行在下次行动前一定会要求先看到经济增长的确凿证据。

　　接受调查的大部分经济学家预计，欧央行会在第二季度上调利率，54位经济学家中有31位预计，到6月底之前，欧央行的基准利率将达到2.75%。

　　如果欧央行的经济增长和通胀目标得到确认的话，那么几乎可以肯定它今后会进一步收紧货币政策。

　　(龚山美 编辑)