美联储有望持续加息 美元中期走势有调整需要

　　受美联储有望持续加息进程的利多影响，美元自元月24日开始一路回升，截至2月17日亚洲交易时断，美元指数最高已经回升至91.01，月升2..4%。但是，从综合多方面因素后判断，美元中期走势有调整的需要。

　　分析美元走势的长期图表可以看出，美元指数目前正位于重要历史压力线的交汇点，面临的市场压力巨大。其中第一条压力线是美元自2002年2月下跌以来的长期压力线，而第 二条压力线是美元在2005年持续反弹过程中形成的中期支撑线，而这根支撑线已经在美元前期的回调过程中，被有效的跌破了，从而转变成了反向压力线。而在这种长期趋势线的交汇处，一般都会对市场形成较强的压力或支撑。

　　目前美元指数经过连续四周的反弹后，所处的位置正好触及上述两根长期压力线的交汇点。通过观察最近几日美元指数的盘面变化，美元的反弹趋势正在趋缓，短期拐点已经出现，来自两条中长期压力线的巨大市场压力开始显现，如果后市美元指数无法迅速突破91附近的压力敏感区域，那将给美元在2006年的回升蒙上阴影。

　　从图表显示的技术指标来看，近期的日线KD指标已经高高升至高位区，K线和D线指标都已进入80以上的超买区间，并且指标已经在80以上形成上交叉，自高位区开始回落。而更为重要的是，随着技术指标的回落，美元指数并没有出现该有的回落，而是继续上行，这就造成了技术指标与价格走势的背离现象，使得市场同样面临着较大的调整压力，尤其是在目前

美联储的连续升息还没有十分明确的宏观背景之下。

　　自元月24日美元指数触及19周低点87.86后，美元指数一路回升，其主要因素就是来自于美联储15度加息的可能，以对抗美国国内通货膨胀的加剧，而这一点无论是新任联储局主席贝南克，还是前任主席格林斯潘，都已经通过不同的方式表达了持续加息的可能性。但是，就在过去的11个交易日里，客观反映美国商品物价水平的CRB综合指数迅速从364.28最低滑落至345.49，下跌幅度达到了5.2%，其下跌速度远远超过了美元的回升速度，导致其下跌的主要因素也是来自于美联储持续加息的预期。

　　通过上述分析不难得出如下结论，美元持续回升的动力来自于美联储后期将延续加息的进程，以控制国内愈演愈烈的通货膨胀，而加息这把市场经济的双刃剑在减缓通货膨胀的同时，同样会对美国经济的增长带来阻力，从而影响全球的商品消费。在这种市场预期下全球商品市场提前做出了反应，CRB综合指数快速回落，这实际上也意味着美国国内的通货膨胀将会减缓，如果这种趋势能够持续下去，那么美联储持续加息的可能性将大大降低。

　　通货膨胀的减缓意味着美联储持续加息可能性的降低，在这种情况下美元就失去了持续回升的动力，加上美元指数目前已经处于91这一中长期压力线的交汇区域，结合短期技术指标的背离超买现象，市场压力将逐渐显现。如果美元不能够快速有效的突破这一压力区域，势必将导致美元将转入中期的调整趋势。