分析师称短期美元可能下探至1个月低点116日圆

　　分析师称，若原油和黄金价格走低继续促使对冲基金退出日圆结转交易，短期内美元可能下探至1个月低点116日圆，而欧元也可能跌至1个月低点139日圆附近。

　　综合外电2月20日报道，原油和黄金价格走低促使对冲基金退出日圆结转交易，而正是这种交易导致了日圆的下跌。进行结转交易的投机者以较低利率借入某种货币，然后再投资于以较高利率货币计价的资产。按照这种方法，对冲基金05年充分利用了日本接近零水平 的短期利率进行日圆结转交易，将所借入的日圆兑换成其它货币，再投资于黄金和原油。

　　这些对冲基金借入日圆之后兑换成美元，然后买进商品，最终在06年1月份将黄金价格推升至25年高点，同时还将纽约商交所(NYMEX)轻质低硫

原油期货价格推升至历史高位附近。但一些对冲基金对这些快速获利进行回吐，引发许多商品价格出现回调，促使其它对冲基金解除了他们持有的多头头寸。

　　由于日央行(Bank of Japan)似乎即将结束超宽松货币政策，同时市场上产生了对高收益率货币新西兰元利率前景的疑虑，对冲基金也在改变对全球利率的预期。

　　分析师认为，除美元和欧元下跌外，澳元也可能跌至5个多月低点84日圆。新西兰元可能跌至7个月低点76日圆。

　　两周前，纽约市场黄金期货价格重挫19.50美元，至每盎司554.80美元，之后在该水平附近走稳。纽约商交所轻质低硫原油期货价格在上周跌破每桶60美元，为05年12月份以来的首次，但之后又回升到该水平之上。

　　冈三证券(Okasan Securities)外汇和衍生品交易员Tsutomu Soma表示，如果贵金属和商品价格出现进一步调整，对冲基金可能会解除更多的贵金属和商品头寸，从而导致手中持有大量美元，而这些美元需要兑换成日圆。

　　Soma还表示，日央行有望结束定量宽松货币政策，近期的经济数据也证实日本经济保持强势，这些都成为买进日圆的理由。

　　尽管日本政界施加压力，要求央行推迟定量宽松货币政策的结束时间，但不少驻东京的外汇交易员和分析师预计，日央行将于4月份结束这一货币政策。

　　日央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)和货币政策委员会的其它委员们再三表示，即使结束定量宽松货币政策，低利率也将继续维持一段时间，但许多投资者将宽松货币政策结束视为紧缩政策到来的信号，这种预期推动日圆短暂走高。

　　日本企业在截至3月31日的当前财政年度结束之前向国内汇回海外利润也有助于日圆的短期上涨。

　　而有关美国利率将进一步上调的预期将缓和日圆的任何上涨。从联邦基金利率期货价格判断，美国利率将从当前的4.50%升至5月份的5%。但之后的美国利率走向尚不明朗，因此，一些日圆结转交易仍存在解除的余地。

　　日圆兑欧元也将出现一定程度上扬。市场参与者预计，欧洲央行(European Central Bank)将在3月2日的会议上加息25个基点，将利率提升至2.50%，但进一步加息的可能性不大。

　　日圆兑澳元方面，贵金属价格回落推高该

汇率，但

澳大利亚央行官员上周五向议会作证时发表的态度强硬的讲话将令日圆回吐之前的涨幅。不过，新西兰元可能就没有澳元那么幸运了，令市场失望的第四季度零售销售数据支持了那些持降息观点的政策温和派。温和派认为，应将利率在当前7.25%的水平上下调。

　　Shinko Securities的外汇交易助理经理Kengo Suzuki表示，如果黄金价格进一步回落，澳元可能面临一定程度的短暂?售。但新西兰元的前景就没有这么乐观了，因为过高的利率水平引起了有关方面的深切关注，尤其对于一个发达经济体来说。

　　格林威治时间02:15，电子交易系统显示，美元兑118.13日圆。欧元兑141.02日圆，澳元和新西兰元兑日圆分别为87.48日圆和79.10日圆。