需求上升石油价格前景依然看涨

　　分析师指出，虽然油价已经下跌，但仍高于可能促使欧佩克考虑减产的价格水平之上，因此该组织可能不会在3月8日的会议上作出减产决定。在需求上升、炼油厂产量下降及进口减少的情况下，市场供需关系可能重新趋于平衡，为油价恢复上扬奠定基础。

　　综合外电2月20日报道，05年夏末两场猛烈的飓风曾导致原油和汽油出现奇货可居的局面，而现在，美国石油市场却面临供应充裕的困扰。

　　仅仅在三周前，纽约商交所原油期货还高企于每桶68美元之上，如今却在艰难捍卫58美元的价位。受库存升至六年半最高水平影响，汽油期货则大幅下跌20%。

　　但分析师表示，虽然油价已经下跌，但仍高于可能促使

欧佩克(OPEC)考虑减产的价格水平之上，因此该组织可能不会在3月8日的会议上作出减产决定。在需求上升、炼油厂产量下降及进口减少的情况下，市场供需关系可能重新趋于平衡，为油价恢复上扬奠定基础。

　　全球主要石油产地政局不稳导致市场对石油供应安全忧心忡忡，也导致多月来炼油商的库存一直高于正常水平。但在市场需求出现季节性低迷之际，高库存带来的影响令炼油商开始感到压力。

　　美国原油和成品油2月份的进口量达到历史同期最高水平，这导致库存增大，油价走势面临压力。截至2月10日的当周，美国日原油和成品油进口量达到1，434万桶，较同月历史高点高出200万桶。同期原油和成品油进口满足了美国日均石油需求的68%以上，这一比例较上年同期高出10%。

　　在部分竞争激烈的中西部市场，油价暴跌使得汽油零售价跌破每加仑2美元，五个月前创下每加仑3美元以上纪录水平时的气势由此荡然无存。但分析师并不认为油价会在低位留连，因为夏季强劲的需求及供应趋紧都会提振油价上扬。

　　目前近月交割的汽油期货价格为每加仑1.40美元，远低于1月份1.76美元的均价。汽油价格的疲弱使得一些进口无利可图，在汽油价格跌速超过原油价格之际，本周有三个交易日炼油商在亏本运营，这在历史上还是首次。负利润率意味著炼油商每提炼出1加仑汽油都会出现亏损，他们由此不得不大幅减产，减产幅度甚至超出因设施季节性例行维修而削减的产量。

　　汽油进口量和炼油量的双双下降预计将推动汽油库存走低。进入06年以来，汽油库存增加了2，120万桶，累计增幅超过10%。目前汽油库存总量为2.256亿桶，达到1999年6月以来的最高水平。而当时纽约商交所汽油期货的价格仅为每加仑52美分。

　　飓风卡特里娜(Katrina)和丽塔(Rita)登陆美国时正值当地石油市场异常火爆之际，油价的猛涨使得载满原油和汽油的油轮从全球各个角落蜂拥至美国海岸。据美国能源情报署(EIA)的数据显示，06年迄今为止汽油日进口量较五年平均水平高出331，000桶，增幅高达47.5%。

　　但随着冬季用燃油在春季用燃油炼油配方改变前开始退出市场，汽油价格由此面临压力，预计库存积压问题将在近期对市场造成压力。

　　随着油价的暴跌，基于纽约商交所近月交割油价计算出的理论利润率在历史上首次出现负值。

　　分析师表示，负利润率导致炼油商决定减产。独立炼油商Sunoco在2月15日就表示，已把原计划在第三季度进行的设施维修工作提前到2月19日进行，但该公司没有透露这样调整的具体原因。

　　在炼油厂开工率为86.1%的情况下，原油库存已累积至3.256亿桶，较上年同期增长11%。但分析师预计，随着未来几周炼油商在检修工作结束后增加产量，库存会相应减少。

　　尽管如此，仍有大量的原油库存等待消化，尤其是在美国

墨西哥湾的主要炼油带。该地区的原油库存达到05年5月末以来的最高水平，也是自2000年以来的第三高位水平。同时，该地区2月份的库存也是自能源情报署1990年开始公布地区库存数据以来的最高水平。

　　能源情报署的分析师预计，3月份日炼油量将在目前的1，460万桶基础上增加50万桶，到6月份夏季高峰时更会一举增至1，650万桶。

　　能源情报署的数据显示，预计第二季度美国原油日需求量将增加24万桶，到第四季度高峰时会达到创纪录的2，137万桶，较当前四周平均需求量高出120万桶。

　　巴克莱(Barclays Capital)驻伦敦的分析师表示，他们认为在欧佩克下一次的调整中，增产的可能性要大于减产。

　　沙特石油大臣纳伊米(Ali Naimi)已经表示，油价介于每桶50-60美元之间才是生产商、消费者和投资者都可接受的水平。分析师表示，这表明除非美国市场油价跌近50美元水平，否则沙特不会为油价的疲弱感到一丝担忧。

　　巴克莱分析师指出，虽然美国库存居高不下，但欧洲和日本的库存却远低于上年同期的水平，这将对油价构成支撑。他们预计第四季度美国市场原油均价将达到创纪录的每桶72.20美元。