日本投资者汇回资金料将促日圆在未来数周走高

　　一些分析师认为，日本投资者在当前财年结束前将资金汇回本土可能促使日圆在未来数周走高，但没有任何理由相信资金汇回将推动日圆的长期上涨。日圆汇率的长期上升可能仍需要日央行采取决定性措施，从市场回笼超额流动资金，并考虑提高利率。

　　综合外电2月15日报道，本月初公布的经济数据使得投资者对日圆可能进入新一轮升势的预期有所升温，不过，一些分析师认为，日本投资者在当前财年结束前将资金汇回本土 可能促使日圆在未来数周走高，但没有任何理由相信资金汇回将推动日圆的长期上涨。

　　日本1月份经常项目盈余升至1.7万亿日圆，这在很大程度上归功于投资收益盈余的强劲增长。

　　日本财务省(Ministry of Finance)公布的数据显示，日本投资者在1月份净出售海外债券5，810亿日圆，这是自05年3月份以来日本投资者的首次月度净抛售。

　　随着美国国债利息支付准备工作的进行，市场充斥着这样一种传言，即日本投资者将不会再度投资美国市场，而是向国内汇回多达440亿美元的资金。

　　东京三菱银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi)全球货币研究部门主管Paul Chertkow表示，资金汇回加重了市场预期的影响。市场预计日央行可能会在当前财政年度于3月31日结束之前宣布取消定量宽松货币政策。

　　日本的核心通胀数据显示物价连续两个月上涨，意味着通缩终于接近尾声，因此日央行一直在极力暗示，调整货币政策的时机已经到来。但整个过程可能会持续较长时间，因为日央行应首先开始回笼流动资金，然后再考虑在当前接近零水平的基础上提高利率。

　　虽然市场预计日央行可能从3月或4月份开始回笼资金，但没有投资者预计日央行会在07年之前加息，这就确保了美国和日本的息差将继续扩大，美元将因此受益。

　　一些人士认为，这不会造成太大影响，经常项目数据仅仅使市场认识到了日本投资者的投资资金规模所起到的重要作用。纽约银行(Bank of New York)驻伦敦资深外汇策略师Neil Mellor表示，这可能适时地提醒投资者注意日本投资者的海外投资规模，这些投资中的一部分将很快汇回日本。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)的外汇专家表示，投资者对定量宽松货币政策即将结束的预期可能令日圆重新获得支撑，因为该政策的结束将减少投机活动以及资金的结转交易。

　　但其他分析师认为，对货币政策的调整无法促使日圆在现阶段获得相当大的吸引力。

　　瑞银(US)驻新加坡外汇策略师Ashley Davies表示，由于日央行不太可能在4月末之前采取紧缩政策，他认为日圆目前不太可能出现反弹，尽管投资者对日央行结束定量宽松货币政策的预期不断升温。

　　东京三菱银行的Chertkow表示，现阶段期待日圆

汇率能够实现持续上涨时机可能还不成熟。在这种情况下，他认为日本投资者将于下一财政年度初期在海外债券市场上重新建立头寸，这意味着投资者不应将美元跌破118日圆当作美元新一轮跌势的开始，而应更多地当作在日圆再次丧失吸引力之前买进美元的机会。

　　至少在目前，投资者对资金汇回国内的预期因

美联储(Fed)新任主席伯南克(Ben Bernanke)将于15日晚些时候向国会作证而黯然失色。越来越多的市场人士认为伯南克将发表态度强硬的讲话，这令投资者对Fed将进一步加息的预期再次升温，同时，14日公布的远高于预期的零售销售数据也提升了加息预期。

　　电子交易系统显示，格林威治时间13:00，美元走高至117.55日圆，纽约汇市14日尾盘为117.37日圆。