美联储新任主席在国会听证会上将维持立场不变

　　新上任的美联储主席伯南克将定于15日及16日出席美国国会的听证会，阐述美联储对经济和利率前景的看法，多数市场人士预计伯南克届时将维持美联储当前立场不变。

　　综合外电2月15日报道，刚刚宣誓就职的美联储(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)将于15日及16日出席美国国会(Congress)的听证会，阐述Fed对经济和利率前景的看法。经济学家相信，伯南克将利用这次在众议院(House of Representatives)和参议院(Senate)的演讲 机会，再次重申Fed对当前经济状况的评估意见，那就是经济增长依然稳健，通胀基本在控制之下，且这种健康的发展模式可能仍会得到延续。

　　经济学家还预计，伯南克会像市场预想的那样，暗示或根据未来的经济数据表现而进一步紧缩货币政策。

　　伯南克之所以将如此严格遵循Fed现有的立场，一定程度上应该和他作为Fed主席的首度亮相有关。过去近20年来，业已退休的原Fed主席格林斯潘(Alan Greenspan)在每次向国会递交年度报告时，总会借这一舞台就很多Fed职能范围以外的话题发表看法。但市场人士认为，伯南克在他上任后的首场国会作证中会小心翼翼地尽量避免节外生枝。

　　ClearView Economics驻俄亥俄州Pepper Pike的首席经济学家Ken Mayland表示，伯南克这次亮相可能会使市场对Fed主席所关注的货币政策重点有一个全新的认识。在市场看来，刚刚履新的伯南克还是一个未知数。因此，伯南克将尽量小心翼翼，甚至还会异常地谨慎。

　　相对收敛而中规中距的首次登场确确实实是一种稳妥的作法。美林(Merrill Lynch)14日对全球基金经理的调查显示，市场对美国货币政策前景及Fed主席的更替仍存在一些疑虑。美林首席全球投资策略师David Bowers表示，市场已开始意识到Fed易主可能会令目前形势有所改变，美国货币政策也许会因此出现调整。

　　观察人士认为，伯南克在首次亮相中会尽量避免刺激这些战战兢兢的投资者。野村证券公司(Nomura Securities)副首席经济学家Gerald Zukowski就表示，在对经济和利率前景的看法方面，伯南克和负责制定货币政策的其他联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee， 简称FOMC)成员意见相当一致。这意味着伯南克届时发表的言论可能与Fed现有的立场如出一辙，不会有明显变化。

　　市场对于在利率前景方面可能获得明确指引的希望不大，因为Fed官员已很大程度上将未来的加息进程与经济表现紧密联系在了一起。这些官员暗示利率可能再次上调，而市场已接受了这一观点。但换个角度来说，依照经济表现来决定利率上调这一模糊的前提也意味着伯南克很难说明未来到底还需加息多少次。

　　Wrightson ICAP的分析师预计，如果伯南克希望在谈到利率问题时闪烁其辞，他可以有很多托辞，其中一个特别的理由就是他没有出席最近几次的FOMC政策会议，因此可以回避这些问题。这些分析师告诉客户，在去年11月份的提名听证会上，伯南克显然希望回避短期政策的实施问题。至于他是否会在本周听证会上继续沿用这一方式，目前还难有定论。

　　由于预计Fed对经济前景的看法不太可能有所改变，因此伯南克作证时的风格或将得到市场最大关注。虽然他的讲话可能不会很有新意，但部分人士相信他会发出更为清楚和响亮的“声音“。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)经济学家Joe Abate在14日的电话会议上表示，伯南克的直率应会令市场感到耳目一新。与格林斯潘所惯常表现出的迂回婉转不同，伯南克的讲话预计不会出现模棱两可的用语，想必市场人士不会再需要借助解码器来品味其内中寓意。

　　在Fed递交国会的报告中，其对经济的预期无疑将是一个重要内容。虽然目前还难以知晓Fed做了哪些手脚，但分析师认为该机构最多只会略微修正对06年的经济预期，相对于05年的扩张步伐，预计06年的经济增幅将略有下调。在近期发表的言论中，Fed官员已经作出了类似的暗示。

　　私营领域研究机构普遍预计06年美国经济将稳健增长。最新公布的2月份美国蓝筹经济指标(Blue Chip Economic Indicators)调查显示，主要的预测人士估计美国经济第一季度折合成年率将增长4.1%。06年全年增幅可能为3.3%，而05年的预期增幅为3.5%。

　　14日发布的1月份零售销售数据更是为市场对06年经济的乐观预期打了一针兴奋剂。与经济学家的疲弱预期相反的是，当月零售额较12月激增2.3%，而这还不包括汽车的零售额增长2.2%。野村证券预计，第一季度经济增长预期将被向上修正，调整后的国内生产总值(GDP)预期增幅可能达到5%甚至更高。

　　根据蓝筹经济指标的调查预测，06年美国整体通胀率将较05年有所回落，但核心消费者价格指数(CPI)可能上升2.3%，接近05年的水平。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)驻纽约的经济学家Jonathan Basile表示，预计Fed将坚持当前对通胀的看法。若这名经济学家的预期应验，则意味着Fed会向国会阐明其对今年核心个人消费支出(PCE)价格指数作出的所谓“中间趋势”预期，即该指数升幅将在1 3/4%-2%之间。虽然目前核心PCE价格指数升幅接近该区间高端水平，但近月来已呈现出小幅回落势头。