白宫称低储蓄率高贸易赤字非美国经济心头大患

　　美白宫经济顾问委员会最新公布的年度报告指出，储蓄率降至低点和贸易赤字创历史新高，并非美国经济的心头大患，美经济未来数年将持续强劲增长，通胀仍将维持温和。

　　综合外电2月14日报道，由美白宫经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)编撰的《总统经济年度报告》(Economic Report of the President)表达了比许多经济学家都要乐观的信心。该报告称，05年个人储蓄率降至大萧条以来的低点或许不足以让人警惕。 其他国家的储蓄率太高是导致美国创纪录贸易赤字的主因，而非美国的储蓄太低。

　　报告预计，06年美国经济将增长3.4%，失业率为5%，通胀率为2.4%。

　　按照惯例，报告提供了美国政府对目前经济状况以及政策作用等的看法，不作新政策建议。

　　05年美国家庭支出超过了税后收入，因此出现了大萧条以来储蓄率首次为负值的局面。1980年，美国家庭的储蓄率是10%。报告称，储蓄率的下降可能具有误导性，因为它并没有反映房屋和

股票价值的上涨让美国家庭感到更有经济保障、更愿意消费的情况。

　　报告称，婴儿潮一代以及他们的子女要比婴儿潮一代的父辈们在相同年龄时富有，但未来的人们或许寿命会更长，带来更庞大的医疗福利开支。

　　其他经济学家们则提醒称，切勿对家庭资产的升值过度乐观。加州大学伯克利分校的经济学家奥额巴什(Alan Auerbach)就表示，如果将资本升值和现金流储蓄等同起来，就有点盲目乐观了，他们并不是一码事。

　　如果退休人士要靠资本升值为生，就不得不出售这项资产。但对许多来说，卖房子并不实际。或许高

房价的确能让老人变得更富有，但同时也会让尚未买房的年轻家庭负担更重。

　　Fed前主席格林斯潘(Alan Greenspan)早就说过，资本升值并不能为新投资提供资金，因为它们的价值只体现在账面上。美国人没有存下足够的钱为退休做打算或进行新投资，迫使美国只能直接或间接的将资产出售给外国人或向他们借钱。奥额巴什称，这些资产或许会留在美国国内，但这些资产带来的收益越来越多地将由外国人获得。

　　报告指出，美国人退休后经济保障将面临岌岌可危的定额年金计划以及社会保障体系巨大的资金缺口两重风险。

　　报告报告同时也淡化了对美国经常帐赤字的担忧。05年，美国前9个月的经常帐赤字折合成年率为7，510亿美元，占国内生产总值(GDP)的比例达到创纪录的6%。这个赤字由美国向那些拥有经常帐盈余的国家借钱或出售资产来填补。

　　报告将那些国家的经常项目盈余很大程度上归因于其经济的缺陷。比如，日本，人口增长缓慢，资本大量闲置抑制了投资和储蓄。在德国，“体制僵化”减少了盈利投资的机会。在中国，缺乏“有力的社会保障体系”以及“发达的金融市场”也让储蓄居高不下。报告称，高储蓄可能导致银行放贷审查松懈，产生坏帐。

　　报告称，美国强劲的经济增长、良好的商业环境以及庞大高效的资本市场吸引来了很多外国资本，为其经常项目逆差融资。报告承认，联邦预算赤字也推动了美国对外国储蓄资金的需求，但援引Fed的研究降低了外界对这种需求程度的担忧。

　　华盛顿智囊机构Institute for International Economics的高级研究员克赖恩(William Cline)批评这份报告所谓“经常帐赤字很大程度上是外部因素造成的，假以时日将自行消除”的说法。他说，这种说法没有“认识到我们必须采取行动改变这种状况，因为问题主要还是源自内部因素，如庞大的预算赤字和美元

汇率高企等。

　　报告也提到美国应降低财政赤字，中国和其他国家的汇率体制应实行自由化等。

　　这份报告对经常项目问题的乐观态度似乎是伯南克想法的再现。他以前就将经常帐赤字的问题归因于“全球储蓄过剩”。