MG金融集团Forexnews称美元摆脱赤字影响伯南克作证前持稳

　　[世华财讯]10日美国公布12月贸易赤字较11月修正值647亿美元增长2％至657亿美元，05全年增至7260美元。美国贸易赤字融资良好。13日当周汇市关注的焦点是美联储主席伯南克的国会听政，Forexnews预计将重复美联储一贯对经济的乐观评论，维持3月加息90％的可能性。

　　MG金融集团Forexnews分析师Ashraf Laidi表示，美国12月贸易赤字较11月修正值6 47亿美元（原值642亿美元）增长2％至657亿美元。进口增长1.9％至1772亿美元，出口增长2.1％至1115亿美元。

　　贸易赤字05年全年增长18％至7260亿美元，或5.8％GDP，上年赤字为6180亿美元，或5.3％GDP。

　　12贸易赤字接近Forexnews有关660亿美元的预期。

原油价格下跌5％导致原油进口总额也下降5％至155亿美元。原油进口量减少4％，连续2个月回落。不过，原油价格继12月上涨5％之后，1月高涨13％（以西德州中质油衡量），这可能导致原油进口重返250亿美元关口。过去2个月内原油进口额总计增长18％，导致进口总额将至少增长2％，因此贸易赤字仍将难以低于650亿美元。

　　双边赤字有所改善，但年度数据鲜有变化

　　截止12月末美国对主要贸易伙伴的双边赤字有所改善，加拿大例外，美国对加拿大赤字增长5％至80亿美元。美国对中国贸易赤字减少12％至1630亿美元，对日本赤字减少7％至68亿美元，对欧元区赤字减少2％至75亿美元。综合12个月数据来看，虽然美国对主要贸易伙伴赤字下降，英国例外，但前景并不乐观。

　　截止全年12月为止的12个月内能源价格显著上涨导致美国对加拿大和墨西哥贸易赤字分别增长33％和29％。

　　贸易赤字融资良好

　　尽管美国贸易赤字再创新高，但是净资本流动在2005年未显动摇，Forexnews预计05年全年为9310亿美元（基于我们对12月的预期值），或7.5％GDP。净资本流动占7.5％GDP足以弥补占5.8％GDP的贸易赤字。

　　不过，如Forexnews早已指出的那样，私人资本（多指加勒比沿岸金融机构，如对冲基金）增加对美国债务的认购。近期有关在去年头10个月内外国对美国公司债券的需求占流入美国股市和债市总资本40％的报道屡见不鲜。

　　伴随30年期国债的再度发行，外国资本流入情况可能继续改善。虽然发行30年期国债可能恶化美国预算赤字，但是预计其将成为美国吸引外资的一个新途径。鉴于目前美国国债吸引力下降，外国投资者对美国

股票兴趣时常波动，此举尤为重要。

　　13日当周汇市关注的焦点是美联储主席伯南克的国会听政，Forexnews预计他将重复美联储一贯对经济的乐观评论，维持3月加息90％的可能性。问答环节同样重要，由于没有足够时间考虑，Forexnews称有机会看到伯南克更为真实的想法。尽管我们认为他很可能于下周发表强势评论，但我们坚持认为未来5周的数据，加之能源成本提升，收益曲线反转将令美联储重新考虑其紧缩立场。

　　不过，这尚不足以令我们看空美元。我们认为即使伯南克领导的美联储有意暂停加息，他们也不会明确通告市场，以避免长期收益曲线继续回落和增大

房地产市场风险。不过，值得一提的是提前透漏“利率持稳”还可能引发债券投资者对通胀的担忧，尤其如果年内标题通胀风险转嫁到核心通胀，美联储将别无他选，只得终止紧缩。

　　(章隽 编辑)