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[世华财讯]中国人民银行日前发布通知，明确了开展人民币利率互换交易试点的有关事项。渣打银行（Standard Chartered Bank）资深经济学家王志浩（Stephen Green）指出，此举表明2006年中国人民银行将继续推进利率改革进程，具体改革措施将集中于以下三个方面：
第一，有可能放开对人民币大额存款利率的限制。渣打银行此前曾表示，这是合乎逻辑的下一步举措。目前，银行与客户只能对300万美元以上的外币存款利率进行协商确定，而人民币存款的利率是固定的（唯一的例外是，准许商业银行法人对保险公司法人办理可由双方协商确定利率水平的存款。这种存款要求存款金额至少达到3000万元，存款期限5年以上）。如果最终放开了这一限制，那么低于1％的活期存款利率和2.25％的一年期定期存款利率将向 LIBOR 水平（目前一年期为 5％）靠拢，而银行将因此承担更高的融资成本
第二，调整再贴现票据的再贴现率。中国人民银行与商业银行之间的再贴现率从2004年3月开始固定在3.24％（尽管可能有一些银行以更低的利率向客户发放贷款）。这对企业的短期融资而言是更加重要的一个举措。
第三，中国人民银行是否已经准备好让各个银行进行人民币利率互换交易？这很可能只是初步在银行间及银行与大企业之间进行，然后在更大的范围内推广。预计未来基准利率将更为频繁地变动，而商业银行会立即把变动的利率传递给客户。对于由此产生的利率风险，利率互换交易是一种常用及安全的对冲手段。
渣打银行估计05年中国央行对外汇流入中的44%进行了本外币对冲操作，冲销外汇占款使新增基础货币投放1370亿美元。
预计06年央行将出台包括利率互换在内的各种重大的利率改革举措。
中国农历新年货币市场资金吃紧的局面已经结束，预计央行06年将逐渐上调货币市场利率。
(朱启红 编译)
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