私人资本大量涌入亚洲

　　[世华财讯]伦敦研究公司Private Equity Intelligence Ltd.发布的数据显示，2005年新出现的致力于投资亚洲市场的基金共有33只，筹集的资本总额计158亿美元，远高于2004年的水平。这表明私人资本正在大量涌入亚洲。

　　综合外电2月8日报道，伦敦研究公司Private Equity Intelligence Ltd.发布的数据显示，2005年新出现的致力于投资亚洲市场的基金共有33只，筹集的资本总额计158亿美元 ，而在2004年新成立的同类基金数量只有12只，筹集的资本总额也只有区区25亿美元。

　　这些基金的投资目标涵盖各个行业，从高科技到制造业不一而足，所选择的投资项目阶段也各不相同。举例来说，Texas Pacific Group旗下的Newbridge Asia IV共筹集了7.5亿美元的资金，计划在包括医疗护理、消费品和金融服务等在内的多个领域进行一系列的后期投资和收购活动，而身为投资中国市场先行者的IDG Ventures刚刚成立的IDG中国新兴市场科技基金(IDG China Emerging Technology Fund)筹集了2.5亿美元的资金。

　　华盛顿Franklin Resources Inc.旗下的新兴市场投资公司Darby Overseas Investments投身与中国相关的补充性融资活动已有五年多的时间。和其他许多投资者一样，Darby现在也已开始投资于有中国大陆业务的香港公司。

　　Darby首席执行长理查德•富兰克(Richard Frank)说：“（这样的投资）对于投资者而言风险较小，让人心里踏实，因为香港拥有比中国大陆更加完善的法律和司法体系。”

　　但即便如此，不少外国投资者现在也已开始直接投资中国大陆公司，一些大型收购公司已经在那里建立了办事处，如凯雷投资集团(CarlylepuorgLP)。该公司在北京和上海都设有办事处，已经染指了2001年以来中国十大交易中的两宗交易。

　　去年12月，凯雷投资斥资4亿美元买下了中国太平洋人寿保险公司(China Pacific Life Insurance Co.)的24.9%股份。而在那之前两个月，它刚刚以3.75亿美元的价格收购了徐州工程机械集团有限公司(Xuzhou Construction MachinerypuorgInc.)85%的股权。

　　凯雷投资承认，在中国做生意并不容易。“那需要耐心，”公司女发言人凯瑟琳•艾尔默-琼斯(Katherine Elmore-Jones)说。“需要懂得当地的文化并有完成交易的决心。太平洋人寿的那笔交易用了三年的时间才最终完成。”

　　Darby如今也在努力寻找适合投资的中国大陆公司，其战略宗旨是减少国内的投资风险。去年11月，它与中信银行(CITIC Bank)建立了合作关系，中信将为其筛选适合投资的中型公司客户。

　　该公司首席执行长富兰克说，其想法是待中信筛选出合适的公司后，Darby在香港的团队将对这些公司进行例行的尽职调查，然后才对满意的公司进行投资。之后，它将和中信一起时时对这些它已经投入资金的公司进行分析和监督，直至最终将这些项目卖出。

　　Darby此前在中国大陆的投资主要集中在水处理、电信、电力等基础设施领域。2004年，它向美亚电力有限公司(Meiya Power)投入了8，460万美元的资金，获得了该公司20%的股份。而今它和中信银行建立的合伙公司将投资目标扩大到了制造业和出口型企业。“有不少中国出口型企业已经打入了欧洲和美国市场，但是这些企业要想实现进一步的增长需要进行资本扩张，”富兰克说。

　　到目前为止，从中国投资中退出的案例还很少。据研究公司Dealogic的统计，过去几年中这样的案例只有八起，其中三起还是公开募股，包括中芯国际(Semiconductor Manufacturing International Corp.)。该公司2004年3月在纽约证交所上市，公开募股共筹集了18亿美元的资金。Dealogic的数据显示，其他五例退出投资案例都是同行拍卖，迄今为止尚无二次收购的个例。

　　(袁林 编译)