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[世华财讯]标准普尔称，尽管一些新的问题可能会减缓日本的经济复苏或将经济引向歧途，但随着日央行即将结束其定量宽松政策，利率将由此上升，且公共、银行等部分行业的危机意识下降，日本06年经济前景依然乐观。
标准普尔2月7日消息，标准普尔评级服务公司(Standard & Poor`s Rating Services)对日本的06年经展望是近年来最为乐观的一次，尽管一些新的问题可能会减缓日本的经济
复苏或将经济引向歧途。
标准普尔在报告中称，日本房地产投资信托基金(J-REITs)以及私营房地产基金行列不断扩大，并在东京中心地带掀起了一场地产争夺战，东京中心地区的地产价格在过去三年一直以两位数的速度增长。一旦出现房地产价值下滑，将可能将对部分业内公司和金融机构的信用质量造成不利影响，因为这些公司和机构已大规模涉足房地产。但考虑到当前的价格上涨仅限于城市地区租赁物业，且投资基金倾向于关注租赁收入，而不是地产转售所得，地产泡沫不大可能重现上次于20世纪80年代的水平。
标准普尔预计，日央行(Bank of Japan)将在不远的将来结束其定量宽松政策，利率将由此上升，并对经济各行各业产生不同影响。利率上升将推动银行的贷款利率差价上升，并有助于保险公司摆脱负利润率的不良影响。加息同时也将增加生产商的利息支出，尽管受利润基础及财务状况改善提振，日本公司自03年以来已提高了自身对成本上升的抗击力。
相对于私营领域，公共行业将受到更大的影响。截至05年12月，日本已发行在外的国债及 各类借款总计约为888万亿日圆。这意味着利率每上升1个百分点就会增加8.8万亿日圆的利息支出。
利率上升通常预示着经济扩张期的来临，这转而将创造更多的税收收入。但日本许多地方政府仍主要依赖中央政府的补贴，因此增加的税收收入可能将无法抵消地方政府利息支出增加带来的影响。此外，公共机构发行的债券中有一半以上是为公共行业持有。若公共行业减持公共债券持有量，则将改变债市的供需状况，进一步对市场利率构成上行压力。
标准普尔称，日本经济复苏的另一个影响是部分行业的危机意识下降。受有关日本在首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)政府领导下正稳步进行改革的信念支撑，日本公共行业明显存在一种松懈感。目前对于日本政府而言是一个关键时期，因为若政府现在无法对公共财政系统进行改革，一旦日本再度进入衰退期，改革将变得更加困难。作为执政的自民党(Liberal Democratic Party)总裁的小泉纯一郎将于2006年9月份卸任，日本同时还将选出另一位首相；因此，下一届政府能否继续贯彻和执行上述改革措施仍需拭目以待。
日本银行业似乎也在逐步丧失紧迫感，但标准普尔担心，日本各银行的关注重点正逐步转向利润额，而不是利润率及财务的稳定性。争夺主要客户的竞争加剧导致新贷款利率下降。实现充足的息差对银行而言将成为决定信用评级的一项关键因素，因若再度发生经济衰退（而这一点可以说无法避免），银行需以收入作为缓冲来?御信用成本上升的压力。
扩张意识同时也已广泛传播于各个行业，其中，许多公司在不断拓宽它们的业务领域，加大生产设施投资。在这种情况下，加强风险控制、密切关注未来将比任何时候都显得更加重要。
(龚山美 编辑)
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