亚洲债市预览：首都银行将开始巡回推介；韩国输出入银行准备入市

　　[世华财讯]随著春节的欢乐气氛渐渐散去，投资者开始回到工作中来，亚洲地区提供多种国际债券的发行人也开始日益增多。菲律宾资产规模最大的首都银行及信托公司6日将开始进行一级永续债券的巡回推介，而市场普遍预计，韩国输出入银行也将于下周初宣布其融资计划。

　　综合外电2月3日报道，随著春节的欢乐气氛渐渐散去，投资者开始回到工作中来， 亚洲地区提供多种国际债券的发行人也开始日益增多。

　　菲律宾资产规模最大的首都银行及信托公司(Metropolitan Bank & Trust Co.)6日将开始进行一级永续债券的巡回推介，而市场普遍预计，韩国输出入银行(Export Import Bank of Korea)也将于下周初宣布其融资计划。

　　银行家们也在潜心研究太古股份有限公司(Swire Pacific Ltd.， 简称：太古)的融资提议。太古计划通过债券发行为其购买121万平方英尺的办公及购物中心50%的权益提供资金。

　　另外，鉴于06年迄今为止非投资级债券的表现一直良好，而且投资者急于将资金进行投资，在伦敦上市的印度矿业公司Vedanta Resources及印尼的赛得利国际集团(Sateri International Co.)也有可能再度考虑进行债券发行。

　　JP摩根亚洲信贷指数(JPMorgan''s Asia Credit Index， 简称JACI)显示，06年以来，二级市场亚洲垃圾级债券与美国国债收益率之差已经收窄了23.5个基点。

　　首都银行2日宣布，该银行已委派瑞士银行(UBS AG)为其混合债券发行交易的牵头经办行。这也是菲律宾银行首次发行混合债券。

　　菲律宾央行在去年12月中旬批准的准则中承认一级债券为核心资本，而以前核心资本只能由成本更高的权益资本构成。

　　首都银行的发行规模目前尚未确定，但市场传言为1亿-1.25亿美元。

　　穆迪投资服务公司(Moody''s Investors Service)对此项债券发行交易的评级为B2。人们预计，首都银行一定会充分利用亚洲地区对永续债券的兴趣而入市融资，一些竞争对手甚至预计此项交易的收益率可能达到9.0%或更高，高于其他亚洲债券的收益率。

　　这也将远高于05年10月末南方银行(Southern Bank Bhd.)永续债券6.62%的收益率。南方银行的永续债券是

马来西亚发行的第一笔混合债券，同样由瑞银做牵头经办行。穆迪和惠誉国际评级(Fitch Ratings)对南方银行永续债券的评级分别为Ba2和BB+。

　　然而，分析师表示，首都银行的债券发行交易也可试探亚洲地区对低评级的高收益率债券的兴趣，如果获得成功，可能会使更多评级为B的公司加入债券发行行列。

　　韩国输出入银行(Kexim)的债券发行已为期不远

　　预计韩国输出入银行也将在未来几天宣布融资计划。

　　这家国有银行的一位管理人士表示，该银行正在关注市场状况，最早可能于下周入市发行债券。

　　这笔10亿美元的等值债券发行很有可能由欧元和美元两部分组成，但各部分的发行规模将取决于市场需求。韩国输出入银行希望两部分规模能大体相当。

　　韩国输出入银行此前曾经发行过欧元债券，但一般都会将筹集到的资金换为美元计价的资产。

　　韩国输出入银行上述管理人士表示，近来，欧元的重要性日益显现，对欧元的需求不断增长，因而如果该银行发行欧元债券，则可能不会兑换为其他货币。

　　该银行希望对欧元债券能支付浮动利率，而美元部分则可能为固定利率。

　　预计两批债券的到期时间为5-10年期。

　　令人惊讶的是，香港集团公司太古也加入了债券发行的行列。

　　太古的业务范围涉及航空、饮料及海运等多个领域，主营业务为地产。该公司近日宣布，公司计划支付62亿港元（8亿美元），从中信集团(CITIC Group)手中收购其尚不持有的又一城(Festival Walk)其余50%的权益。

　　该公司证实目前正在就资金问题与银行展开谈判，但否认已作出任何决定。

　　太古发言人Maisie Shun Wah表示，公司正在对多种融资可能进行斟酌，但尚未就融资规模及融资方式等问题作出决定。

　　银行人士表示，他们认为太古已经就港元和美元债券发行向10-15家银行发出了征求建议书。

　　鉴于收购资金中的绝大部分将来自债券发行，为赢得此次大规模的债券发行交易，许多银行人士都不愿透露征求建议书的具体内容。

　　评级机构已表示，此次收购不会影响太古的A3/A-/A-评级，但是会大幅提高该公司的负债水平。

　　太古2005年的中期报告显示，在去年6月30日，该公司的资本负债比率为9%。

　　不过，惠誉在一份声明中曾表示，在今后两三年内，受到业务资产多样化、租金收入提高及办公地产业务表现强劲等多方面因素的提振，太古的信誉应会逐渐提高。

　　太古此前也曾在国际债券市场融资，但这种情况并不多见。

　　一位收到了征求意见书的银行人士表示，太古的名字在市场上很少见，因而一旦该公司发行债券，一定会受到热烈追捧。

　　(徐吉 编辑)