经济大观：美联储需要引导劳工成本的有效控制

　　[世华财讯]尽管美国劳工市场在改善，但私人行业薪酬的增长仍相当有限。尽管如此，在美联储新主席上任初期，薪酬增速仍将是美联储不得不密切关注的一个因素。

　　综合外电2月1日报道，尽管劳工市场在改善，但私人行业薪酬的增长仍相当有限，周二公布的数据显示。

　　尽管如此，在美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称Fed)新主席上任初期，薪酬增速仍将是Fed不得不密切关注的一个因素。美国参议院已在周二通过了对本?贝南克(Ben Bernanke)为格林斯潘(Alan Greenspan)继任者的提名。

　　据美国劳工部(Labor Department)公布的数据，截至去年12月份的3个月，美国就业成本指数(ECI)上升0.8%，升幅与前一季度相同，但高于去年前两个季度0.7%的增长水平。薪酬在就业成本指数中约占70%的权重。

　　最新的就业成本指数反映出，福利成本增幅从此前的1.3%降至1.1%，而薪酬成本上升0.8%，结束了此前连续10个季度低水平增长的局面。

　　劳工市场已得到改善，去年12月份的失业率从2003年年底的5.7%降至4.9%，而就业人数继2004年新增2，194，000人之后，2005年进一步增加2，019，000人。在闲置劳工减少的情况下，劳工市场已成为卖方市场，因此有理由预计薪酬水平将继续上升。

　　就业成本指数传递出两个相当重要的信号：

　　-薪酬增速仍然偏低。美国12月份的薪酬水平仅较上年同期增长了2.6%，增幅虽然高于2004年同月的2.4%，但却是格林斯潘任职Fed主席18年来最低的12月份按年增幅。

　　-此外，第四季度就业成本指数0.8%的增幅反映出的是，各地方政府雇员成本大幅增加了0.9%，而私人行业员工薪酬仅增长了0.6%，增幅与前三个季度一致。

　　就业成本是预示通货膨胀前景的重要指标，该成本倾向于缓慢而稳步上升，进而推高产出价格，尤其是服务业的价格。

　　这正是需要仔细解读该报告细节（尤其是私人行业就业成本）的重要原因。解读结果反映出仍有一些方面值得关注。

　　其中，最值得关注的是服务业薪酬的强劲增长，原因有二：该部门是就业增长最快的领域；劳工成本占就业成本的比例最大，而最终这些成本又转变为服务业价格。

　　私人行业员工福利成本增幅的放缓也尤为值得关注。第四季度该行业的福利成本增幅从第三季度的1.3%减缓至0.9%，而政府雇员福利成本的增幅仅从第三季度的1.7%小幅放缓至1.5%。

　　作为格林斯潘的继任者，贝南克将需要面对与此相关的一系列问题。

　　(徐吉 编辑)