日本央行观察：日本CPI或将上升但切莫急于下结论

　　[世华财讯]日本央行官员估计，日本1月份核心消费者价格指数增幅将创下近8年来的最高水平，但这些官员不希望金融市场人士将该数据视为央行将立即调整货币政策的信号。日本央行曾在近几个月暗示称，央行即将结束已奉行5年之久的超宽松货币政策，因日本经济复苏使得经济摆脱了通货紧缩的阴影。

　　综合外电2月1日报道，日本央行(Bank of Japan)官员估计，日本1月份核心消费者 价格指数(CPI)增幅将创下近8年来的最高水平，但这些官员不希望金融市场人士将该数据视为央行将立即调整货币政策的信号。

　　日本央行曾在近几个月暗示称，央行即将结束已奉行5年之久的超宽松货币政策，因日本经济复苏使得经济摆脱了

通货紧缩的阴影。

　　但知情人士表示，1个月的CPI强劲结果，不足以促使央行迅速改变货币政策。

　　令日本央行担心的是，政策调整预期的迅速升温将可能破坏金融市场的稳定性。这样一种担忧表明，日本央行希望尽可能控制市场预期，以确保在央行调整货币政策时，由此引发的市场波动降至最低水平。

　　金融市场经济学家预计，根据CPI的上升势头，日本央行或将最早于3月份开始放弃定量宽松货币政策。

　　日本去年12月份和11月份的核心CPI均较上年同期上升0.1%。1月份核心CPI数据定于3月3日公布。

　　知情人士透露，日本央行认为，1月份不包括新鲜食品价格的核心CPI将可能较上年同期上升0.4%或0.5%。央行的预期通常与私人经济学家的预期一致，但如果该预期得以实现，1月份核心CPI增幅将创下1998年3月份以来的最高水平，当时的CPI按年增幅为1.8%。

　　预计1月份CPI将加速上升，原因在于导致CPI偏低的特殊因素逐渐消失。这些因素包括米价和公共事业支出的下降。

　　实际核心CPI持平

　　知情人士称，如果1月份CPI数据符合日本央行的预期，那么该数据将为央行结束目前的定量宽松政策提供更为充分的条件，并将使得关于央行或将在近期摒弃该政策的市场预期有所升级。

　　然而，他们补充称，日本央行希望市场不要对核心CPI的上升产生过度反应，由此造成金融市场不必要的波动，央行将继续谨慎考量物价的变动趋势。

　　一位知情人士表示，一方面，市场人士可能已经考虑到了央行进行政策调整的可能性，但另一方面，市场确实可能将继续对此作出反应，反应程度将依数据公布时的经济和金融环境而定。

　　日本央行行长福井俊彦(Toshihiko Fukui)和部分政策委员会委员此前已多次表示，结束定量宽松货币政策的条件或将在未来数月内得到满足。但福井俊彦同时称，央行在调整货币政策前必须仔细观察经济摆脱通货紧缩的时间。

　　日本央行已承诺将维持定量宽松政策不变，以此向金融市场注入大量多余流动资金，直到核心CPI的按年变动率持稳于零水平上方时为止。日本央行还必须确信，CPI不会出现回落，并且不应存在任何支持央行维持宽松政策的其他因素。

　　另一位知情人士称，日本央行目前正关注著“实际核心CPI”的变动情况。该指数继续较上年同期持平。

　　知情人士指出，当实际核心CPI开始持续上升时，央行可能才会满怀信心地认为经济已走出通货紧缩的阴影。实际核心CPI不包括医疗费用、烟草、大米、油品和固定电话费用等因素。

　　然而，强劲的CPI数据将可能帮助日本央行向政府证明结束超宽松货币政策的正确性，因部分政府人士一直在向央行施压，以迫使央行在改变宽松货币政策问题上慎之又慎。

　　该知情人士表示，CPI上升将使政府官员的“日本经济仍处于温和通货紧缩状态”之说难以继续立足。

　　(徐吉 编辑)