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外汇投资攻略
李羽扬
在欧洲央行和其他一些经济体逐步开始上调利息之际，美国联储的加息政策可能接近尾声，这将有机会令美元汇价转弱，以及承受市场沽压。因为美元利率上升至尽头后，美元
在利差上的优势使开始失去，投资者必须重新审视美国经常帐赤字以及贸易赤字对长远经济的影响。若美国的"双赤"持续涨升，无疑将对美元汇价构成压力。此外，一些高收益的新兴市场货币如波兰和韩国货币依然走势强劲，美国暂停升息令不少热资涌入这些地区的迹象越来越明显。但是，随着投资全球化，投资者在外汇市场投资作出取向时，除主要考虑货币、利率因素外，对全球的股票市场和债券市场的变动也要作出分析。
美元利率首季可能见顶
1月19日的有关评论显示，美联储官员对美国经济增长仍充满信心，认为将联邦基金利率调升至与经济稳健成长更为匹配的水准对长远经济有利。联储周四又暗示，未来仅会升息一两次。其中，联邦公开市场委员会委员、亚特兰大联邦储备银行总裁盖隐在演讲中表示：“我认为，事实上目前我们的政策已经调整到大体恰当，我们未来的调整会根据今后数月的形势发展。”他又评论，“我们已经去除了原先政策中很大的宽松性，恢复更为平衡的政策，这样经济有望保持平稳而可持续的步伐，而通胀压力也不会抬头。我们会观察数据，以及下一步的情况。”显然，今年稍后，美国利率是否进一步上升，关健是看经济数据的表现，这也是外汇投资者要密切注意的。另外，达拉斯联邦储备银行总裁费希尔表示：“去年消费者物价增长了3.4%，扣除食品和能源後则为上升2.2%，这可能是一些FED官员容许的。联储应以压制通货膨胀为首要目标。”
美国联储官员对美国经济目前的乐观表现，令不少市场分析家押注美国联储将在1月31日会议上进一步升息25个基点，而在3月28日再度升息的机率略高于50%。为利率已经调升至“中性”区间，既不会刺激也不会阻碍经济成长。但笔者认为，美元利率在第一季度见顶的机会较大。
技术分析及操作策略
从技术上看，虽然近期美元/瑞士法郎与预测一样，出现持续的技术回调，汇价从1.2650区域逐步攀上1.2900水平附近。但目前的美元/瑞士法郎20日移动平均落在线在1.2900水平，50日移动平线在1.3010附近。从20日移动平均线趋势看，瑞士货币仍显强势。因此，预测美元/瑞士法郎在一周内升至1.2950附近将受到市场沽压。汇价将重新回落至1.2790至50区域寻找技术支持。因此，未来一周投资瑞士法郎的投资者可尝试在1.2930至50区域沽出美元，买入瑞士法郎，当汇价升上1.2800区间便平盘获利。
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