英国通胀率下降至2% 将为央行降息铺平道路

　　随着通胀率回落至英国央行2%的目标水平，多数经济学家仍认为英国央行最迟会在5月份以前降息25个基点，且只要近期英国经济增长没有再度超过其趋势水平，则低通胀率就将为英国央行06年晚些时候进一步降息至4.0%铺平道路。

　　综合外电1月19日报道，英国12月份通胀率回落至英国央行(Bank of England)2%的目标水平，导致许多投资者认为，贯穿05年始终的油价高企对于经济的影响在很大程度上已 得到缓解。如果事态的发展依然如故，则英国央行就可在经济未能继续其羽翼初成的复苏或再度开始走软时拥有降息的自主权。

　　Global Insight的Howard Archer表示，英国央行货币政策委员会(MPC)此前担心的主要问题是通胀仍可能走高，事实上物价出现了较预期为高的跌幅；MPC目前无疑拥有了更多降息的空间。

　　英国12月份核心通胀（不包括

能源、食品、酒类和烟草的消费者价格指数）降至1.3%，为05年2月份以来的最低点。

　　但考虑到近来经济数据中所展现出的诸多较为乐观的迹象，MPC不会马上着手降息，可能会等到在对经济是否持续复苏作出明确判断之后再行降息。此前公布的英国12月份服务业采购经理人指数强于预期；而根据零售商的经验，圣诞季节的情况更是要远远好于预期。

　　随着通胀水平落入目标区间，MPC在作出降息决策时应对通胀抱有信心。多数经济学家仍预计英国央行最迟会在5月份以前降息25个基点。英国目前的基准利率为4.5%。

　　美国银行(Bank of America)经济学家Holger Schmieding认为，只要近期内英国经济增长没有再度超过其趋势水平，则低通胀率就可能为英国央行06年晚些时候进一步降息至4.0%铺平道路。而目前看起来英国经济增长近期内再度超过其趋势水平的可能性很小。

　　当然了，和所有有关经济的争议问题一样，没有什么事是确定无疑的。

　　随着武装分子在尼日利亚将来自西方国家的员工劫为人质，而伊朗又在核能问题上采取对抗的立场，围绕这两个全球石油供应大国的悬念丛生，与之相对应，油价自06年初以来已飙升7.5%。但只要事实能够证明，这些可能对体系造成的冲击都是昙花一现，通胀就应能保持稳定，甚至可能进一步回落。而围绕货币政策争议的本质也就会相应改变，从通胀阻碍降息转变为价格上升不再成之为问题。