资金缺口担忧本周可能打击美元

　　[世华财讯]美国结构性问题引发的担忧很可能在本周稍后再度对美元构成压力，尽管上周公布的美国贸易逆差收窄使紧张情绪得到暂时缓解。

　　综合外电1月16日报道，分析师称，美国的贸易逆差可能再次扩大，而流向美国的资金也可能缩减，从而使得美国填补经常项目赤字的难度加大。

　　其他风险还有财政部本周三公布的月度投资流动数据。预计数据将显示，净流入美国资产市场的外国资金在出现连续5个月的惊人上升后已经大幅回落。

　　据汇丰(HSBC)经济学家预期，11月份流入美国的资金总量为800亿美元，远远低于10月份的，1，068亿美元。

　　不过，800亿美元仍足以弥补上周公布的642亿美元的11月份贸易逆差。但预计贸易逆差从10月份681.3亿美元收窄的势头不会继续。

　　相反，一些经济学家甚至预计未来几个月贸易逆差将扩大，而与此同时流入美国的资金开始下滑。

　　11月份贸易逆差改善，是飞机贸易帐户盈余10亿美元和石油开销下降的综合结果。但预计12月份飞机贸易帐户盈余会显著下降，而石油开销下降将是昙花一现，特别是在伊朗地缘政治紧张局势引发新一轮

能源价格上扬的情况下。

　　荷兰银行(ABN-Amro)驻芝加哥汇市策略师Greg Anderson指出，进口10%的强劲增长，也构成问题。

　　他称，如果未来12个月这种趋势延续，那么贸易逆差每月约会扩大710亿美元。

　　Anderson称，更重要的是美国能否继续填补逆差，特别是考虑到《本土投资法》(Homeland Investment Act)引发的海外利润资金回流减少，以及一旦美国联邦储备委员会(Fed)下半年停止加息，利差可能收窄。

　　Barclays Capital驻伦敦高级汇市策略师David Woo尤为担心《本土投资法》资金流2006年对美元的影响。

　　他表示，美元受到的打击可能不仅来自于多达3亿-4亿美元调回利润资金流入的结束，而且还来自于美国公司目前将如何使用这笔资金的不确定性。他认为，如果公司希望增加国内投资而将这笔资金投向实际经济体，那么就会对经常项目产生更为深远的影响。

　　Woo称，关键是《本土投资法》可能成为美元的一柄双刃剑，它在2005年帮助国际收支改善，但在2006年会促使国际收支恶化。

　　Woo指出，增加支出虽然可能提振美国经济增长，甚至延长Fed的加息周期，却比不上对经常项目造成的负面影响。

　　但是，也有人依然认为流向美国的资金绝不至于干涸至一些人担心的程度，而且认为美元将逃脱厄运。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约汇市策略师Naomi Fink将Ricardo Haussmann和Frederico Sturzenegger最近的报告作为实例。报告认为美国能够长期维持经常项目赤字是因为“无形资产”，如与智慧资本相关的资金流入、低收益率美国国债因高流动性而具有的持续吸引力，以及美国通过发行低收益率国债认购外国高收益率债券实现风险有效转移。

　　Fink认为，美国经济基础可能比单独评估经常项目赤字得出的结论要稳固。

　　欧洲汇市周一，美元涨跌互见。欧洲央行(European Central Bank)行长特里谢(Jean Claude Trichet)措辞强硬的讲话提振欧元。格林威治时间07：45，欧元涨至1.2141美元，高于纽约汇市上周五尾盘的1.2127美元。

　　结转交易的重新出现，推动美元从114.22日圆涨至114.36日圆。

　　(贾宝红 编辑)