美国经济06年有望实现连续第五个年头的扩但增长步伐将放缓

　　[世华财讯]多数经济学家认为，企业界的良好增长势头有望推动美国经济06年实现连续第五个年头的扩张，但房地产市场的走软可能会减缓其扩张步伐。经济学家普遍预计，美国联邦基金利率到06年6月底时将由目前的4.25%上调至4.75%，并将这一水平维持到年底。

　　综合外电1月3日报道，5年来，美国房地产业的兴盛一直支撑著经济增长，消费者有充足的现金来购买任何商品，从整体厨房、豪华假日游到新房或第二套住房等等不一而足。 一些经济学家认为，房地产市场自2000年以来催生了逾100万个就业机会。

　　但随着住宅销售开始放缓，以及空置房数量的不断攀升，多数经济学家认为，美国住房价格将放慢增长步伐，甚至会下滑，从而遏制消费者支出，进而导致经济增长放缓。

　　接受《华尔街日报》调查的56位经济学家的普遍预期，美国06年上半年经济增长年率为3.5%，下半年增长3.1%。虽然这些数字看起来也还不错，但将低于过去两年半来4.1%的平均增幅。

　　预测公司Global Insight驻马萨诸塞州沃尔瑟姆的首席经济学家布若沃什(Nariman Behravesh)称，06年美国经济将强势增长，但会因遭遇一些风险而丧失动力。除了房地产市场放缓以外，布若沃什还指出，利率上升、能源价格居高不下、通胀率提高的可能性等都是美国经济蕴含的风险。

　　但几乎没有经济学家认为经济扩张遭遇严重风险。平均而言，受访者认为经济衰退的几率只有15%，预计经济扩张还将持续4年左右。在56位经济学家中，只有High Frequency Economics的谢福德森(Ian Shepherdson)预计，美国经济扩张很快就要结束。

　　谢福德森在05年12月份向客户表示，05年美国房地产市场将崩盘。他预计，到06年第四季度，美国GDP增长年率将由第一季度的4%下降到零。

　　其他多数经济学家认为，美国房地产市场将会放缓，但不至于崩盘。他们称，企业的强劲至少会在一定程度上抵消房地产业的影响。有37位经济学家表示，企业将成为06年最重要的增长引擎。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers Inc.)经济学家哈里斯(Ethan Harris)称，在过去几年中，企业纷纷增强利润、累积现金并精简业务。此外，由于在资本和劳动力方面投资不足，企业的人员和资本设备支出将在一段时间内强劲增长。

　　虽然企业活动将弥补房地产市场减缓的部分影响，但或许不能完全抵消。房地产业在很多方面支撑了经济。联邦住屋企业督察局(Office of Federal Housing Enterprise Oversight)的数据显示，05年第三季度，住房价格同比平均上涨12%。据美联储(Fed)的资料，截至12月14日当周，银行拥有的未偿还按揭贷款等房地产资产总计达2.9万亿美元。这一数字比04年同期增长近14%，比5年前提高了约76%。

　　房地产市场的繁荣使得数百万的美国人将他们的房子交给银行，通过房屋净值贷款、再融资交易和住宅销售的资本所得等获取现金用于支出。

　　高盛(Goldman Sachs)首席美国经济学家哈丘斯(Jan Hatzius)估计，05年美国人从住宅市场中提取了8，870亿美元。

　　在受访的56位经济学家中，15位将房地产市场列为美国经济蕴含的最大风险。而在一年前，持有这种观点的经济学家只有两位。

　　在这份05年12月7日至17日进行的24个问题的调查中，经济学家们对房地产的担忧也体现在其他一些方面。当谈及家庭

理财情况时，22位经济学家称他们认为消费者受到低储蓄、高能源价格和过于依赖房地产市场等方面的打击。在被问及将于2月上任的Fed主席伯南克(Ben Bernanke)遇到的最大挑战时，16位经济学家称将是房地产市场的放缓。

　　不过，有8位经济学家将高能源价格视为经济最大威胁。他们预计，能源价格高企的状况将持续到06年，油价将在每桶50-60美元之间波动。

　　比较积极的消息是，经济学家预计，总体通胀率06年将放缓。在截至11月份的12个月里，消费者物价指数上涨3.5%，但经济学家普遍预计，该指数在截至06年5月的12个月将上涨3.1%，截至11月份的12个月上涨2.3%。只有四位经济学家称通胀是06年经济面临的最大风险。

　　这对于伯南克来说可能是件好事。Fed官员们一直担心05年能源价格的飙升可能导致更大范围的通胀。但鉴于价格前景保持温和，预计Fed将在今后几个月停止加息之举。

　　经济学家普遍预计，Fed的短期利率目标──联邦基金利率到06年6月底时将由目前的4.25%上调至4.75%，并将这一水平维持到年底。长期利率预计将略有上升，但升幅不大。人们的普遍预期是10年期美国国债收益率年底时将保持在5%以下。

　　调查显示，潜在的货币政策失误是笼罩在美国经济头上的第二大阴云。有8位经济学家称，经济面临的最大风险将是Fed可能过于紧缩信贷。利率水平的上升将使得借款成本增加，可能遏制支出和投资。伯南克能否坚守抗击通胀的信条和他的能力将受到不小的压力，为此，上任之初的贝南克恐怕会发现难以中止加息或降息，即使在很必要的情况下。

　　一些经济学家称，宽松的货币政策可能进一步促进经济增长。SG CIB的首席美国经济学家加拉弗(Stephen Gallagher)说，如果Fed停止加息，经济扩张可能持续很长一段时间。这有助于支撑股市，虽然经济学家们对06年股市的前景不如05年那么乐观。

　　有33位经济学家预计，道琼斯工业

股票平均价格指数06年将收于11000至11999点之间，而05年作出这一预期的有37位。9位分析师预计，该指数将收于12000点以上。05年，该指数收于10717.50点。

　　(龚山美 编辑)