美国国债30日收低收益率曲线维持倒挂局面

　　[世华财讯]美国国债30日收低，由于不存在可供交易员和投资者作为参考的经济指标，市场交投大多由技术因素驱使。收益率曲线维持倒挂局面，尾盘时，10年期国债收益率在4.38%附近波动，低于2年期国债4.40%的收益率。

　　综合外电12月30日报道，美国国债30日收收盘走低，结束了本年度独特的交易。短期国债和长期国债的收益率维持倒挂局面。随着美国国债步入纽约交易时段的尾声，10年期 国债收益率在4.38%附近波动，低于2年期国债4.40%的收益率，同时10年期国债收益率与05年1月3日4.21%的收盘水平相差无几。

　　由于参与交易者寥寥，市场在本年度的最后一个交易日交投淡静。由于不存在可供交易员和投资者作为参考的经济指标，市场交投大多由技术因素驱使。

　　美国国债市场06年1月1日将因新年假日休市一天。

　　2年期国债和10年期国债收益率出现倒挂是本周美国国债市场的一个主要特点。倒挂现象很少见，一般预示着经济将出现衰退，但

美联储(Fed)官员和大多经济学家均认为，全球市场的变化已经弱化了国债收益率倒挂的预测能力。

　　不过，部分市场人士认为，国债收益率06年年初将继续维持倒挂的局面，尤其是在市场仍不明了Fed何时将结束已持续了18个月的货币政策紧缩周期的情况下。紧缩货币政策周期05年推动2年期国债收益率稳步走高。

　　AIG Sun Asset Management驻新泽西州泽西城的投资组合经理Michael Cheah表示，上一次美国国债收益率出现倒挂是在2000年，当时倒挂幅度约47个基点。他认为这种情况很可能会再度出现，原因是只有当清晰的信号表明央行将降息后，2年期国债收益率才会开始走低。

　　其他市场人士则认为，倘若1月3日发布的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee) 12月13日会议纪要显示该央行即将结束历时18个月的货币紧缩周期，则收益率曲线将最快于当日变陡。

　　尽管夏季末飓风肆虐

墨西哥湾沿岸地区，且

能源价格创下历史新高，但美国经济05年度依旧有强劲表现。

　　为抑制通胀，Fed不断将联邦基金利率上调25个基点，从而推动2年期国债收益率稳步上扬。

　　但长期国债收益率却未能随之上行。距离现在大约有1年时间的2005年第一个交易日，10年期国债收益率为4.21%，联邦基金目标利率为2.25%。

　　而联邦基金利率目前已攀升至4.25%，但10年期国债收益率仅小幅升至4.38%。

　　05年，2年期国债和10年期国债收益率曲线不断趋平。

　　05年1月3日，10年期国债收益率较2年期收益率高出112个基点，而本交易日2年期国债收益率反较10年期国债高出2个基点。

　　部分市场人士对收益率曲线倒挂的解释相对平淡，即美国即将结束一个经济周期，并将开始一个新的经济周期。

　　对Fed是否将在再一次加息后结束紧缩货币政策，或是还将把利率上调至4.75%或5%，大多市场人士认为此轮周期行将结束。

　　以下为美东时间下午1:45（格林威治时间19:45）左右美国国债价格一览：

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　　票面利率 期限 价格涨跌收益率涨跌

　　4 1/4%2年 99 31/32 不详4.40%+1.2基点

　　4 3/8%3年 100 1/32跌 1/32 4.36%+0.9基点

　　4 1/2%5年 100 4/32跌 2/32 4.35%+1.6基点

　　4 1/2%10年 100 29/32 跌 2/32 4.38%+0.7基点

　　5 3/8%30年 112 14/32 跌 4/32 4.54%+0.9基点

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　　2年期国债与10年期国债收益率之差为-2基点，29日也为-2基点。

　　(龚山美 编辑)