美元跌幅可能扩大

　　FN记者 袁蓉君

　　布隆伯格19日公布的一项调查结果显示，鉴于美国利率趋于见顶，美元对日元、对欧元汇率的跌幅将进一步扩大。据悉，布隆伯格16日对全球50位交易商、战略家和投资者进行的上述调查显示，58%的被调查者建议抛售美元、购买日元，高于一周前的52%。51%的被调查者建议购买欧元而不是美元，大大高于上次调查的36%。

　　上周美元的下跌符合此前布隆伯格的调查结果，该调查还显示人们看待美元对欧元汇率的走向出现分歧。布隆伯格的调查曾经准确地预测了在过去26周中15周美元对欧元、14周美元对日元的走向。

　　在美联储12月13日发表加息声明表示目前的利率已不具有刺激经济增长的作用之后，日元出现了6年来最大的每周跌幅，美国与日本10年期国债收益率也收窄至两个月来最小。12月16日，美国10年期国债收益率比日本高出2.91个百分点，低于前一周7个基点，是10月21日以来最小值。在过去5年里美日国债收益率缺口平均为2.87个百分点。美国与德国10年期国债收益率缺口为1.10个百分点，低于10月25日创下的1.22个百分点的5年纪录。过去5年美国与德国的国债收益率缺口平均为19个基点。

　　“美联储暗示尽管他们不会很快停止加息，但距离结束加息周期已经为期不远”，万年青国际咨询公司驻伦敦执行总裁彼特·威尔逊表示，“我们注意到美元不断下跌，因为市场一直十分关注利差”。

　　日本央行已经连续4年保持基准利率在接近零的水平，并购买债券以增加货币供应量对抗通缩，这导致日本出现了8年来持续时间最长的经济扩张。日本央行行长福井俊彦12月8日曾表示，转变货币政策的时间日益临近。

　　“日本银行很可能会在明年春天减少货币供应量，这相当于提高利率”，美国银行驻东京的货币战略家Tomoko Fujii表示，“美元正在走弱，因为对最重要的中央银行(指美国与日本)的预期有所改变”。

　　“美联储将很快停止紧缩政策，这会对美元构成压力”，花旗集团驻伦敦的全球货币战略部门主管史蒂夫·塞维尔表示，欧洲央行将继续提高利率，这是为什么欧元的表现会较好的重要原因。他12月15日告诉客户应该下注欧元升值，直到其上升至1.26美元的水平。

　　不仅如此，最新公布的报告显示日本、德国商业信心上升，这进一步加剧了美元的跌势。12月14日，在日本银行(央行)的经济短观报告显示商业信心出现了1年来最大升幅之后，日元出现了4个多月来最大的日涨幅。16日德国Ifo研究所的报告也显示12月份德国商业信心上升至5年来最高水平。

　　根据电子交易系统EBS的数据，上周美元对日元下降了4.14%。这使今年迄今美元对日元的涨幅从15%收缩至12.7%。今年是2001年日本央行将利率下调至零以来，美元对日元

汇率首次出现上涨。今年欧元对美元共下跌了11.4%。

　　利率期货收益率显示，交易商认为美联储在明年1月31日加息25个基点的几率为90%，在3月28日以同样幅度加息的几率为52%，低于本月初预计的3月加息的几率66%。与此同时，交易商正在对欧洲央行至少再加息两次大下赌注。欧洲央行12月1日实施了5年来的首次加息举措，将基准利率提高至2.25%。

　　不过，也有分析家持不同看法。曾经管理过美联储外汇储备的

摩根士丹利货币战略家索非亚·德罗索斯认为，现在就预言美元的反弹已经结束可能为时尚早，市场并没有根据基本面进行操作。“我对美元仍然持肯定态度，美联储将不得不继续实行紧缩政策”，她说。预计在明年年底以前，美联储将把联邦基金利率上调至5%。

　　美联储12月15日公布的报告显示，11月份美国工业生产连续第二个月增加，增幅为8年来最大，已经利用的工厂生产能力已经达到5年来最高水平。这些都预示着美国面临着日益加大的通胀压力。