中金公司经济学家哈继铭预计2006年不会加息

　　[世华财讯]中金公司经济学家哈继铭预计，2006年调高存贷款基准利率的可能性较小，但银行的平均贷款利率将进一步上升，超额准备金利率还有下降空间。

　　据中国证券报12月15日报道，中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭预计，2006年调高存贷款基准利率的可能性较小，但银行的平均贷款利率将进一步上升，超额准备金利率还有下降空间。他建议，央行应减少对外汇市场的干预，进一步扩大汇率浮动区间。

　　调高基准利率可能性较小2006年央行可能采取从紧的货币政策，表现为货币回笼力度的加大。其结果是货币供应增速的下降和货币市场利率的回升。哈继铭预计，明年广义货币增速目标可能定为16％，7天回购利率可望升至2％。调高存贷款基准利率的可能性较小，但银行的平均贷款利率将进一步上升。银行为满足资本充足率将继续慎贷，贷款与货币供应的脱节现象将延续。这为资本市场发展提供较为宽松的资金面支持。

　　在利率市场化方面，哈继铭认为，超额

准备金利率还有下降空间，考虑到银行的承受能力，将来有必要逐步将其下调至零。另外，要通过

银行改革等微观机制建设，使银行能够充分根据市场风险自主确定利率水平。

　　哈继铭说，目前3‰的汇率浮动区间上限已经冲破，下一步应更多地从市场出发来确定合理的浮动区间，减少央行对外汇市场的干预。鉴于我国经常账户顺差今年大幅上升，短期难以预见大量的资本流出。因此，可以预见，

人民币汇率将继续稳步升值，但出现今年7月21日那种跳跃性升值的可能性不大。他估计在美元不出现大幅升值的情况下，2006年底汇率达到1美元兑7.8元人民币，2007年底达到1美元兑7.5元人民币，与7月21日升值前水平相比累计升值10％。

　　目前贸易增速在放缓，贸易不平衡的情况将有改善，投机性的热钱流入也在放缓，投机性的升值预期减小。在这种情况下，央行可以加大回购力度，提高市场利率。进一步开发和运用衍生产品，做大做深国内的外汇期货市场。同时有必要逐渐放开资本项目的管制，允许资金实现有序的流出。

　　(郭建英 编辑)