高盛认为中国经济不会硬着陆

　　[世华财讯]高盛研究报告认为，2005年中国继续克服了经济放缓的走势，实际年GDP增长率有望达到9.5%。因此众所周知的经济硬着陆不会在2006-2007年成为现实吗。高盛在研究报告中预测，中国经济增长周期依然会持续，2006年实际GDP增长率将达9%，2007年将达8.5%。

　　中国及全球经济目前面临的问题不是经济是否增长，而是驱动增长的动力来自何方 的问题。高盛的核心观点是，中国已经实行的更加市场化的政策调整将有助于刺激国内需求增长，使得内需成为驱动经济增长的首要因素。

　　首先，为了使人民币更加具有弹性，中国已经迈出了第一步。自7月22日以来，人民币兑美元温和升值了2.5%，需要提醒的是

人民币升值的时刻正是美元走强的时期，这一点非常重要，这意味着人民币兑按贸易权重构成的一篮子货币预计升值了5.3%。

　　其次，正当美联储实行货币从紧政策之时，中国货币政策宽松，基础货币加速增长，国内利率较低。此外，预计2006-2007年中国财政政策会转变为扩张政策。人民币升值、国内货币和财政政策宽松，上述政策一起实施将有助于使得

中国经济增长模式朝内需型发展，特别是私人消费的增长驱动模式发展。

　　10年前出口占GDP的比重要小于20%，但目前出口占GDP的比重接近40%，中国经济增长比过去来说更加以来外需。这些政策调整背后的首要动机不是为了应对外需，而最终是要为刺激内需服务。中国国内利率要确保经济稳定并持续扩张。

　　由于经济基本面稳固以及经济政策更为适宜，预计2006年中国实际GDP增长率将达9%，目前大多数经济学家预计数值为8.4%。

　　特别是，预计未来几年的全面政策调整会使得中国经济增长模式朝内需驱动型模式转变。

　　报告总结说，尽管2006年第二季度出口很可能放缓，但中国经济依然将继续其稳步增长的进程，2007年增长率将达8.5%。

　　(梁飙 编译)