七大工业国通胀压力上升可能伤及亚洲经济

　　[世华财讯]分析师们表示，对亚洲而言，七大工业国内部不断增加的通胀压力似乎仍是难以抗拒的风险。随着部分七大工业国成员国收紧货币政策，借贷成本将逐步上升，导致全球资本争夺加剧，这可能在长期内对亚洲新兴经济体造成不利影响。

　　综合外电12月5日报道，自上世纪九十年代末亚洲发生金融危机以来，亚洲经济体对抗突发性资本外流的能力可能已经大大增强了，但分析师们称，对亚洲而言，七大工业国(G7 )内部不断增加的通胀压力似乎仍是难以抗拒的风险。

　　随着部分G7成员国收紧货币政策，借贷成本将逐步上升，导致全球资本争夺加剧，这可能在长期内对亚洲新兴经济体造成不利影响。这至少是日本货币当局的担忧所在。

　　G7成员国在财长和央行行长会议后发表的声调一致的联合声明中表示，通胀压力上升的可能性是全球经济增长面临的一个风险。

　　日本货币政策高层领导人渡边博史(HiroshiWatanabe)最近警告称，随着发达国家中止降息步伐，资本市场必将受到影响，扭曲的情况也会出现。

　　亚洲国家纷纷增加了

外汇储备，并在努力清偿短期债务，这诚然增强了对外部冲击的抵抗力。但日本货币当局仍认为资本流向的突变将打击亚洲发展中国家，因为在争夺资本方面他们处于劣势。

　　在G7部分成员国收紧货币政策之际，G7财长和央行行长们上周末聚首伦敦进行了为期两天的会晤。G7成员国包括美国、日本、德国、英国、法国、

意大利和加拿大。

　　日央行已表示，可能在06年某一时刻结束超宽松的货币政策。尽管来自政府方面的强大阻力可能迫使央行推迟这一政策的实施，但市场人士一致认为，超宽松货币政策的寿终正寝只是个时间问题。

　　分析师们称，即便日本放弃定量宽松政策，其资金也不大可能马上流出亚洲，因央行可能会把接近于零的利率水平维持一段时间。但一些人士警告，单是日央行货币政策趋紧这一预期就可能逐步推高借贷成本，并阻碍日本市场人士买进亚洲

股票和债券。

　　市场人士称，若果真如此的话，日圆兑新台币和韩圆等亚洲货币连创数年低点的趋势可能得到缓解。

　　Investment Trusts AssociationofJapan的数据显示，受高收益率驱动，现金充裕的日本投资者截至10月份已买进总额达18万亿日圆的外国投资信托产品，较上年同期上升了58%，占日本公开发行的投资信托总额的近37%。

　　分析师们表示，尽管对印度、韩国、中国大陆和香港等亚洲经济体的投资仅占日本用于外国信托投资资金的5%左右，但这些投资在日圆普遍走软的过程中起到了举足轻重的作用。

　　不过，借贷成本上升忧虑对亚洲货币兑日圆走势产生的影响程度可能会不尽相同。

　　一些分析师认为，全球流动资金萎缩可能使投资者的风险偏好下降，令其更青睐于汇率稳定的亚洲国家的资产。这可能意味着本币较弱的亚洲经济体将承受较大抛售压力，汇率波动将较大。

　　瑞穗实业银行(Mizuho Corporatebank)新加坡国债部门副总经理KoichiWakabayashi称，投资者对亚洲金融危机依然记忆尤新，对汇率风险非常敏感。这意味着一旦借贷成本上扬，人们将抛弃对于油价上涨较为敏感的亚洲国家的货币，比如印尼盾，或者那些波动较大的亚洲货币，比如印度卢比。

　　前大藏省国际事务次官神原英资(EisukeSakakibara)认为最近的日圆弱势“不同寻常”，他警告投资者不要对此心安理得。

　　神原英资表示，如果06年美联储(Fed)的加息周期结束恰逢日央行放弃定量宽松政策，将导致日圆兑其他货币大幅反弹。若这种情况发生，他认为很多人都将受到伤害，这也是G7需要提前采取谨慎行动的原因。

　　(龚山美 编辑)