受利差前景打压 日元兑高收益率货币走弱

　　尽管近期日元兑美元特别是相对于高收益率货币走弱，日本官方似乎并未感到不安。经济财政大臣谢野馨对此解释，汇率过度波动不受欢迎，但日元最终将在与基本面保持一致的水平上稳定下来。财务大臣谷垣祯一表达得更为直接，近期汇率波动与基本面保持一致。此处“基本面”是指利率差。日本债券收益率维持低水平，日央行对放弃极度宽松货币政策仍显犹豫。

　　日本10年期政府债券收益率仅为1.50％，美国10年期债券4.517％，德国10年期债券3.393％，英国10年期债券4.154％。短期内日本仍将保持零利率。美国联邦基金利率为4.0％，仍有上升50-75个基点的可能性，欧央行再融资利率刚刚提高至2.25％，英央行隔夜利率为3.0％。相对于加元，澳元和纽元，利差亦可能扩大。日元仍将全盘承压。