加政局因素影响有限 加元受加息预期推动走高

　　加元汇率未受加拿大政局因素影响，将在强劲经济基本面、持续流入的外资及日益升温的加拿大央行加息预期推动下继续迈向新高。

　　综合外电11月30日报道，“经济才是重点”，这个克林顿(Clinton)时代的至理名言凸显了汇市对加元的态度：忽视加拿大政坛的短期动荡，继续关注支持加元走高的强劲经济基本面因素。

　　加拿大执政的自由党(Liberal)政府周一晚间的倒台早在市场预料之中，并由此促使加拿大破天荒的将在圣诞节和冬季假日进入竞选时节。但这不太可能扭转加元迈向新高的步伐，因为加元走高的动力来自于表现突出的经济基本面、持续流入的外资以及日益升温的有关加拿大央行(BankofCanada)加息的预期。

　　正如市场几周以来所预计的，周一晚间，加拿大众议院通过一项对总理保罗?马丁(PaulMartin)领导的自由党政府的不信任案。这项不信任案由最大反对党保守党(Conservatives)提出并得到另外两个反对党魁北克集团(BlocQuebecois)和新民主党(NewDemocratic Party)的支持。

　　马丁政府的垮台将迫使加拿大于圣诞节前后举行竞选活动，并于明年1月23日进行联邦大选。市场人士普遍预计，这次竞选将加剧各竞争政党之间的对立、互揭隐私和人身诽谤行为。

　　然而，加拿大政局的变化并没有、预计将来也不会对加元或外汇交易人士产生影响。因为，无论最终大选结果如何，都不会改变甚至将增强支撑加元的现有基本面因素。

　　竞选帷幕拉开后，民意调查显示，自由党较保守党略占上风。这使人们更加相信，下届议会的权力格局即使与上届议会不一致也将相差无几。

　　无论是自由党还是保守党，都承诺将保持预算平衡，维持相对保守的财政政策。

　　虽然在马丁执政期间，自由党政府放宽了财政支出控制，向财政刺激方向稍有迈进，但预计即使是在少数党执政的情况下，自由党和保守党的财政政策都不会危及加拿大近年来形成的保持年度预算盈余和谨慎开支的传统。

　　汇丰

证券(HSBCSecurities)驻多伦多的汇市策略师StewartHall表示，从政策角度而言，预计加拿大各政党之间几乎没有区别，他们都不会采取激进的政策。这虽然有时会令人感到乏味但却行之有效。也许执政政党的更迭会使减税和支出的政策组合出现一定程度的调整，但对加元走势的综合影响不会发生改变。

　　多数市场人士似乎都支持这种看法，因为在今年秋天，当加拿大国内政局动荡，且美元兑其他主要货币都大幅走强时，加元的表现依然鹤立鸡群，这无疑为上述观点提供了佐证。

　　当地汇市交易员报告称，虽然今年的竞选活动日益临近，但与近几年的加拿大大选相比，海外客户向其提出的有关加拿大政治形势的询问明显减少。

　　交易员表示，市场此次对加拿大政局变化相对淡漠的主要原因是，政治因素远远不及积极的经济基本面因素和息差优势的影响。今年全球能源价格高涨以及海外直接投资的大量涌入提振了加元需求。。

　　加拿大周二公布，第三季度经常项目盈余93亿加元，这给加元又增添了一个积极因素。其他正面因素还包括巨额联邦预算盈余、失业率处于30年低位以及在加元走强的情况下，能源和商品依然推动加拿大贸易领域实现转机。

　　不断流入加拿大的海外并购资金也是支撑加元的另一个主要因素，这些资金基本流向加拿大蒸蒸日上的石油业。此外，越来越多的市场人士预计，加拿大经济的快速增长将使加拿大央行的加息周期持续至2006年。

　　继近期上涨之后，加元距离年内及13年单日高点1美元兑1.1588加元仅一步之遥，加元上次触及此高点是在今年9月底。

　　一旦《本土投资法》(HomelandInvestmentAct)带动的美元需求在当前至年底的这段期间彻底消失，不管未来几周加拿大政坛或选举活动呈现何种景象，加元都将反复试探并最终突破该水平。

　　此后，CIBCWorldMarkets驻多伦多的汇市策略师们表示，加元至少有望快速上探至1美元兑1.1300加元，特别是如果加拿大经济的强劲增势继续推升市场对加拿大央行加息的预期，且投资者对美国联邦储备委员会(Fed)在伯南克(BenBernanke)的领导下是否愿意维持加息政策的怀疑不断加重。