预计日圆不会追随日本经济复苏步伐而上涨

　　市场人士预计，鉴于日本与美国、欧元区利差或将进一步加大，加之日本政府与央行在政策中的分歧，日圆兑美元后市将继续承压下行。

　　综合外电11月23日报道，日本经济最终将摆脱衰退，步入复苏进程，日本股市也可能刷新5年高点纪录，但预计日圆走势将不会紧随其后。相反未来数月内日圆更可能下跌，主要由于日央行高官暗示将结束定量宽松政策，而政府不希望紧缩政策操之过急。

　　多数分析师预计，美元兑日圆将由此出现2年半来首次突破120水平的现象。贝尔斯登首席货币策略师SteveBarrow预测，未来数月内，美元兑日圆将上指120-130区间。

　　美国升息步伐可能快于预期，欧央行也暗示其需要紧缩货币政策，相对而言日本经济现状令其不太可能于短期内升息，由此将扩大该国与其他国家间的利差，日圆下行在所难免。尽管日央行与其他各国央行一样对通胀保持警惕，但在经历了10年的经济衰退后，其对通缩的忧虑程度尚未消退，另外日本政府也迫切希望采取新的财政政策削减赤字。这就意味着日本更可能通过削减开支紧缩财政政策来代替他国的紧缩货币政策举措。

　　日本首相小泉近期宣布，计划将06财年新债券发售额从目前的34万亿日圆削减至30万亿日圆，确保政府缩减开支。同时政府还将改革日本核心消费者价格指数的计算方法，使之等同于美国和欧元区。自06年8月起，核心消费者价格指数将不计食品和

能源在内，当前为不计新鲜食品在内。

　　尽管日央行行长福井俊彦强调即使央行结束定量宽松货币政策，零利率对经济的推动作用仍在，但政府高官警告称其将在必要时改变立法，令央行与政府政策同步。

　　Barrow指出，日圆的长期跌势自日本1999年采取零利率政策开始显现，即使日本经济稳步复苏，政府与央行间的政策分歧仍将令日圆承压。

　　日经225指数22日升至5年新高预计也不会提振日圆。尽管宽松货币政策维持更多时间将有利于日本企业发展，但不会影响国内投资者投资海外的热情。

　　瑞士银行预计未来3个月美元兑日圆将达122水平。