MG金融集团Forexnews表示外国投资者

　　[世华财讯]Forexnews称，美国资本净流入9月高涨15％至历史新高1019亿美元，8月数据从913亿美元下调至889亿美元。这是该数据连续第6个月增长，为自1988年开始统计该数据以来最长增长周期。同样利好美元的是，资本净流入远高于同期创记录的贸易赤字660亿美元。

　　MG金融集团Forexnews分析师AshrafLaidi撰文指出，9月外国净购买美国公司债券高涨 27％至511亿美元，为历史次高水平，8月曾高涨63％。Forexnews表示，事实上他们已经注意到了公司债券的波动。该数据再度持续增长，支撑美元。

　　外国净购买美国

股票高涨540％至245亿美元，为自2000年2月以来最高水平。207亿美元的增幅占9月资本净流入净增幅的160％。最值得一提的是，美国股票净吸引外资245亿美元，占资本净流入总值的1/4，远高于1季度的平均水平7％。

　　不断提升的外国净购买美国股票数据难以维持

　　美国居民购买外国股票减少56％至70亿美元，8月曾增长85％。该数据剧烈波动，难以提供有效信息。用美国回笼资金因素来解释美国居民对外国股票兴趣冷淡是说不通的，因为外国股市的表现平于，甚至好于美国股市，股票收益足以抵消货币贬值损失。

　　外国央行对于美国国债的兴趣依旧，中国增持美国国债3％至2520亿美元，英国增持5％至1820亿美元，日本持有头寸依然为6870亿美元。加勒比海离岸基金的减持幅度几乎可以忽略不计，OPEC的增持幅度不足1％。

　　非官方资本购买美国国债占外国净购买美国国债总额217亿美元的105％，因为官方持有者（央行和部分国家）抛售美国国债。事实上，私人资本流入（多指对冲基金）3季度一直维持在230-240亿美元，在官方资本对美国国债兴趣回落的情况下，维持了国债吸引外资的稳定性。

　　消极因素

　　外国官方资本（多指央行）9月净抛售美国国债11亿美元，7月和8月的认购率也仅为13％和11％。官方资本与私人资本对美元资产兴趣的显著反差导致市场担心贸易赤字融资受投机者摆布。有人也许会说，也许央行正通过对冲基金和货币经理抢购美国国债呢，而后两者却属于“私人”资本。

　　美国居民购买外国债券高涨153％至91亿美元，8月曾暴跌436％。Forexnews猜测8月认购率下跌主要因为美元升值，削弱了外国债券对美国居民的回报率。尤其伴随美元收益率不断提升，外国债券的收益吸引力显著下降，则情况更是如此。9月认购率反弹到底是对8月下跌的逐步回调，还是一次性回补，尚有待观察。伴随欧元区和英国经济改善，美国居民可能继续认购外国债券。

　　汇市展望

　　加息预期提升，本土投资法吸引资金回流，欧元区、英国和日本紧缩计划受阻，上述因素均支撑美元。Forexnews坚持美元继续上扬的预期，也许只有等到10-2年期债券收益率差降至5年低点8点，市场开始预期明年1季度经济增长可能放缓的时候，美元才有可能回落。投资者目前提升加息预期（短期），下调经济风险（长期）。美国贸易赤字屡创新高，加之

美联储紧缩周期接近尾声，可能导致美元回落。如果明年2季度GDP增长低于3.0％关口，情况尤其如此。预计9月贸易赤字将拉低GDP增长0.5个百分点，如果政府不再增加支出，则3季度GDP预期将从3.8％下调至3.3％。

　　(邱华凯 编辑)