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梁大伟
最近汇市的焦点还是集中在美国还有多少次加息，结构性的赤字等因素也不能抵住短期美汇上升的趋势，而美联储一贯对货币政策的实施都是对通胀绝不能掉以轻心的表现。美联储的加息或减息周期都要比实际的需要来得长。如若有任何迹象表示通胀率有上升的可能，美联储也会冒着经济下滑的风险后果而继续加息。下一次联储局公开市场委员会会议将于
12月12日,以现时联邦基金利率期货显示，市场已几乎确定美国再加息0.25%，所以美元短期内表现仍会靠稳。
在美元受到利率前景看好的支持下，一些利空美元的因素虽然暂时未能发挥任何作用，但当利空的因素一旦慢慢累积起来，对美元的升势亦有影响。美国公布的9月份贸易逆差达到661.1亿美元创出历史新高,市场普遍预期为612亿美元。另外一个弱点可能是美国的房地产市场，经过美国连续12次加息以后已经疲态毕现，上周美国有房屋建造商发出盈利警告。
面对近期汇市大幅波动，投资者应考虑把外币投资，尤其是美元投资分散开去。最近有银行通过指数挂钩保本投资使国内投资者可借助香港优质H股及红筹股把握内地的经济发展及人民币升值的增长潜力。
经济数据显示中国内地经济在需求及增长上保持稳定，并持续高速增长。继续去年国内生产总值达到9.5%高增长率后，预期今年国内生产总值仍保持9.4%的增长。而官方的固定资产投资数据亦表明中国经济的增长势头仍然强劲。
本年至9月份的名义固定资产投资增速为27.7%，高于预期，同时关于煤矿、发电厂和电网设施投资增长的消息也是屡见不鲜，消费亦保持良好势头。国内拥有大型业务及投资的企业，增长潜力被看高一线。
但有很多优质的大型国有企业并没有在内地上市，却通过成熟透明的香港股市上市，例如：中国电信、中国石化、中国人寿、中国平安保险、交通银行、中国建设银行等。
香港与内地经济关系密切，金融市场流通性高，港股自然成为投资中国的最主要的渠道。但鉴于国家的外汇管制，内地投资者无法涉足那些在香港上市的优质内地企业。
但通过银行引入的“新华富时中国25指数”(新华富时中国25指数由25只于香港联交所上市的交易额最大或成交最活跃的中国股票(H股及红筹股)组成)挂钩投资，内地投资者便可参与蓬勃的香港股市，借助优质H股和红筹股把握内地经济发展潜力。
(本文不代表本报观点，作者为英国渣打银行有限责任公司中国区首席投资总监)
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