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[世华财讯]市场普遍预期，美联储主席格林斯潘20日和21日在国会作证时将对美国经济作出乐观评论，并表示利率应继续上调。
综合外电7月20日报道，市场普遍预期，美联储(Fed)主席格林斯潘(AlanGreenspan)20日和21日在国会作证时将传递美国经济状况良好的讯息，并表示利率应继续上调。这是央行近期来的一贯做法，使市场对美国将持续稳步加息的预期增强。
但目前有一个争论可能是格林斯潘的讲话无法化解的，那就是Fed是否会在今秋的某次政策会议上暂停一次加息25个基点的举动。多数人预计，Fed在联邦基金目标利率05年达到4%后，将会放弃加息；目前的联邦基金利率是3.25%，而Fed年内还有4次利率政策会议。
摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.,JPM)的经济学家格拉斯曼(JimGlassman)认为，格林斯潘会对美国经济表现出乐观看法，但他不会给出任何可能结束加息的暗示。
即使认为Fed可能在今后的某次会议上放弃加息的银行也预计格林斯潘不会透露这种结果。野村证券公司(NomuraSecurities)的分析师向客户表示，即使格林斯潘近期有意暂停加息，他也不会选择在这种场合透露给市场，因为政策制定者仍希望分析近期的数据，判断暂停加息是否切实可行。
Fed观察家们普遍认为，格林斯潘将保持过去的看法，因经济数据仍基本保持健康。在大多数经济评估中，总体经济增长率一直表现良好，而春季时的疲弱迹象已转为第三季度的强劲开局。非农就业人数的增幅每月都会上下波动。但平均水平近期一直在稳定增长，足以带来失业率的缓慢下降。
的确，美国6月份的失业率为5.0%，已经低于Fed在2月份向国会所提供调查预测中5.25%的“集中趋势”预期值。
Fed对通胀率的担忧也逐渐远去。在年初上升后，物价压力已回落至大多数经济学家认为的良性水平，尽管部分人担心由于能源价格上涨，通胀压力可能卷土重来。Fed最感兴趣的剔除食品和能源因素的通胀指标--个人消费支出价格指数5月份上升了1.6%，4月份上升了1.5%，同Fed在2月份时预计的增幅1.5%至1.75%相比，情况相当不错。
投资研究机构ISI Group的分析师称，从近期的数据看，美国通胀的压力明显缓解。
WachoviaSecurities的首席经济学家西尔维娅(JohnSilvia)称，鉴于Fed过去的预期和目前的实际情况，格林斯潘有良好的经济表现作依靠，使他可以传递继续加息的讯息。
固然，有人会据此询问，为何Fed要在经济温和增长、而通胀率得到抑制的情况下上调利率。答案在於，加息实际上主要是为了让货币政策回到“中性”水平。尽管政策制定者拒绝透露何为中性水平，但他们至少表示现在还未达到这个水平。
在这种难以琢磨的情况下，市场人士密切关注的一件事情将是格林斯潘在讲话中是否会继续使用“宽松”、“有节制”等关键词语。这两个词在保持市场预期的加息节奏同Fed希望的加息步伐相一致方面至关重要，如果它们不再出现，就表示Fed对未来的看法出现了变化。的确，如果格林斯潘不再使用“宽松”一词，可能就表明加息已经接近尾声。
经济学家相信格林斯潘仍将继续使用目前为人熟知的措辞，原因之一是他的同事在近期的讲话中一直如此，而这些措辞也出现在央行上次的政策声明中。费城联储总裁圣托马罗(AnthonySantomero)在本月初的一次讲话中称，如果06年的经济状况同他预计的基本一致，美联储就可能会继续逐步将联邦基金利率向中性水平调整。圣多马罗的观点被许多央行观察家认为是Fed目前对经济前景的普遍看法。
(龚山美 编辑)
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