|
[世华财讯]6月30日美联储结束为期两日的货币政策会议，宣布加息25个基点至3.25％，但会后声明中的一些措辞较5月份略有改动。
Forexnews表示，以下是联邦公开市场委员会6月30日政策陈述，以及其与5月3日陈述的区别：
联邦公开市场委员会30日决定提升联邦基金利率25基点至3.25％。
委员会相信伴随旺盛的经济增长，即使本次加息之后，货币政策依然宽松，其将继续支撑经济增长。（近期数据显示由于前期能源价格高企，支出增长已经有所放缓）尽管能源价格高企，但增长持稳，就业市场（明显）继续逐步改善。（近期通胀压力增大，价格压力更为明显）通胀压力继续增大，但是长期通胀预期仍处可控范围之内。
委员会认为伴随合适的货币政策，维持经济持续增长且价格稳定的上行和下行风险基本持平。为了抑制通胀，委员会认为货币政策将会有序调整。不过，必要时委员会将应对经济前景的突然改变以履行其维持物价稳定的职责。
此次政策陈述的主要变化是用“增长持稳”替代了“支出增长已经有所放缓”。这不仅表明美联储认为1季度经济疲软只是暂时现象，同时为今后继续紧缩铺平道路。
对比联邦基金利率、10年期债券收益率及核心消费者物价指数可以得出如下2个明显的结论：
1）美联储目前的紧缩周期已经与前两次紧缩周期（94年2月至95年2月和99年6月至2000年5月）相近，同为12个月。
2）联邦基金实际利率（名义利率－核心消费者物价指数年率）目前为1.05％，远低于前两次紧缩的3.03％和4.12％。
认为美联储将继续加息的人可能会指着第二个结论说联邦基金实际利率至少应该提升至3.0％。但是自去年6月（美联储开始紧缩）开始，油价已经高涨58％，且美国制造业接近萎缩，债券市场提醒美联储最好不要继续加息。美联储所传达的另一潜在信息是央行需要观察更多数据才能做出决定。美联储主席格林斯潘将利用7月20日的半年度国会听证会阐明其对经济的最新看法，其对市场预期的影响类似联邦公开市场委员会会议。联邦基金利率的前景取决于近期关键的数据，例如：不知将于1日公布的ISM制造业调查指数是否会像30日公布的芝加哥数据那样跌至2年低点。
30日加息后，10年期债券收益率从3.99％降至3.91％不足为奇。美联储有必要停止紧缩以推升长期收益率，并抑制房地产市场。所谓的“谜团”可能影响其他方面。一旦美联储暂停紧缩，债券市场的机警投资者可能会考虑利率可能落后于收益率，因而推升长期收益。这有助于美国财政部赶在长期利率提升之前赎回30年期债券。同时，美联储提升短期利率以平滑长期利率的做法给美国财政部帮了大忙，有助于后者发行更为便宜的长期债券。
(刘宁 编辑)
| 
