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[世华财讯]德意志银行表示，人民币升值给宏观经济造成的影响的预测有3种情况，即人民币兑美元升值5%、10%、和20%。人民币兑美元的名义汇率升值5%，将导致出口下降3.9%进口增加2.3%。
综合外电5月24日报道，德意志银行表示，其对人民币升值给宏观经济造成的影响的预测有3种情况，即人民币兑美元升值5%、10%、和20%。
人民币兑美元的名义汇率升值5%，将导致人民币实际汇率升值3.8%，因为人民币升值后，东亚多数货币也将走强，幅度为人民币升值幅度的一半，而其他一些非美货币也将升值，但是升值幅度相对于美元来说要更为温和。这符合德意志银行货币策略师JamesMalcolm和亚洲其他一些央行的的观点。
人民币名义汇率升值5%后，与当前盯住美元的汇率政策下的情况相比，出口将会下降3.9%，进口将增加2.3%，经常帐盈余将缩减约210亿美元，2004年中国的经常帐盈余为700亿美元。
出口下降大于进口的增长在以下几个方面更显敏感：第一，中国进口的很大一部分是用作出口生产的投入，因此出口下降将会导致原材料和出口产品的零部件进口下降；第二，人民币兑美元升值与由此而来的其他货币兑美元的升值相比，人民币升值幅度更大，而且因为中国有相当的出口是针对美国市场的，而进口主要是从美国以外的国家，汇率变动对中国出口的影响将会超过对进口的影响。而人民币升值5%对GDP的影响只有0.3%。
人民币名义汇率升值10%的可能在未来1年内都不太有可能实现，未来约2年有可能达到升值10%的可能。在这种情况下，经常帐余额将会下降580亿美元，出口下降7.8%，进口增长4.8%。在经常帐下降的条件下，中国和美国的双边贸易盈余将减少150亿美元。对GDP和通胀的影响接近人民币升值5%对其产生影响的两倍。
若人民币名义汇率升值20%，虽然这并非是短期内的预测，但是因为投资者对人民币升值前景更为乐观，因此是值得注意的。在次背景下，中国将扭转其经常帐盈余的局面，从盈余占GDP4%下降到经常帐赤字占GDP的2%。由此带动美国贸易赤字缩减约1300亿美元。
(王金花 编译)
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