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市场人士称，英国利率前景将取决于消费者支出增长是否会继续放缓。如果英国消费者支出的增长继续减缓，那么该国的利率料将不会进一步上扬，且05年还有可能下降。
综合外电5月12日报道，英国央行11日公布的最新通胀报告显示，英国央行货币政策委员会(MPC)预计未来24个月中英国的通胀率将接近目标水平，虽然它的确预计近期通胀率可能一度超过2.0%。
MPC目前对中期通胀率的预期较其2月份发布上一份通胀报告时要低，金融市场当时从那一份通胀报告中得出的结论是，MPC倾向于上调利率。
市场人士称，英国央行最新通胀报告表明，英国利率前景将取决于消费者支出增长是否会继续放缓。如果英国消费者支出的增长继续减缓，那么该国的利率料将不会进一步上扬，且05年还有可能下降。央行的通胀报告中包括MPC对经济前景的预测。
MPC在报告下调对经济增长的预期，MPC现在预计07年以前英国的年经济增长率将为2.5%左右，并强调称，实际的经济增长有可能达不到这一水平。这意味着目前几乎不存在进一步加息以缓解通胀压力的必要，但最近的将来也不存在降息的压力。
但金融市场人士的逻辑则是：如果英国央行的下一步利率举措不是加息，那就是降息。英镑期货市场立即对此作出了反应，从英镑期货的卖空情况看，市场预计2006年6月以前英国降息的可能性是50%，市场同时预计英国这段时间内加息的可能性为零。
在英国大选结束仅几天，市场对英国经济前景的担心就开始增长了，而赢得大选的英国工党(LabourParty)在竞选期间曾一再向人们强调，英国经济已创纪录地不间断增长了50个季度。
MPC预计消费者支出将从此前6个月的疲软状态中恢复过来，并预计出口将继续推动经济增长。英国央行行长默文.金恩(MervynKing)在一个新闻发布会上称，MPC的主流意见是英国家庭支出将恢复增长。
但大型零售商们却并不这么乐观。电器零售商DixonsPLC(DXNS.LN)的首席执行官约翰.克莱尔(JohnClare)11日警告称，消费者需求可能会进一步减弱。就目前情况看，难以判断局面如何以及何时能出现好转，未来一年将是艰辛的一年。
事实上，MPC已更加接近于承认它在加息方面可能已经做得有些过火了。从03年11月到04年8月，英国央行曾连续5次加息。
英国央行在最新通胀报告中称，加息对消费者支出的影响可能大于央行的预期。
报告还认为，房价变化对消费者支出的影响可能也大于央行的预期。英国房价从1999年起开始以两位数增长，但到了05年房价就基本没有什么变化了。
报告称，一种可能性是住房市场转疲对消费者支出的影响要大于MPC的判断。
由于央行承认自己过去一段时间对消费者支出前景可能存在误判，这也削弱了其最新经济增长前景预测的可信度。正因为如此，一些经济学家预计英国央行年内就将降息。
CapitalEconomics的首席英国经济学家乔纳森.洛尼斯(JonathanLoynes)称，其对MPC承认经济增长有可能达不到预期水平深表赞同，未来几个月中随着这一局面日渐明朗，预计英国央行的政策取向将转为放松，利率在夏末时将开始下行。
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