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[世华财讯]IMF13日表示，在当前经济周期内，美国长期利率反常地处在低位，一旦长期利率突然大幅上升，美国和全球经济则将会受到冲击。
综合外电4月13日报道，国际货币基金组织(IMF)在其最新的《全球经济展望》报告中称，面对经济强劲上升以及官方利率不断调高，美国长期利率仍维持在低位，如果维持长期利率在低位的任何关键因素突然消失，美国和全球经济则将会受到冲击，因较低的长期利率
对美国房屋市场、家庭消费以及进口需求至关重要。
IMF指出，自美联储(FED)从04年6月开始连续收紧货币政策以来，美国10年期利率下跌不可能仅仅用经济基本面因素来解释。名义利率处于低位在一定程度上反映出通胀迟滞，将名义利率与经通胀调整的实质利率作比较，则表明实质回报也异乎寻常地低。
IMF表示，由于经济中仍有大量闲置产能，且FED在抑制通胀方面具有良好的信誉，市场的通胀预期较低，在官方利率调升之际，帮助压低了公债收益率的走势。但这只是从一方面解释了长期利率如此之低的原因。结构和经济周期方面的因素也帮助长期利率维持在低位。
此外，尽管2000年网络股泡沫的破灭令投资者规避股市风险，可能增加了对债券市场的需求，但同时对于养老基金监管力度的增强，可能迫使基金经理人选择更加安全的长期证券投资。
其它帮助维持长期利率在低位的因素还包括，尽管获利增加，企业仍不愿意扩大投资，导致非政府债券发行量较少。
上述因素再加上亚洲等地的外国央行因美元储备急剧上升而对美国公债和机构债需求巨大，对长期利率构成下跌压力。
IMF称，上述因素中如有任何一项突然消失，都可能导致美国长期利率大幅上升。如果长期利率突然大幅上升，而企业投资没有增长，美国和全球经济则将受到冲击。美国进口需求和国内房屋市场及消费都将面临冲击。
另一方面，外资对美国证券的需求如果减少，可能损及美国经济，但只要这部分资金重新投入其他国家的市场，就不一定会影响到其他国家的经济。
(龚山美 编辑)
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